Déficit comercial dos EUA se amplia em 14% para o maior nível desde as tarifas do 'Dia da Libertação'

O déficit comercial dos EUA ficou ainda pior. A diferença entre o que o país compra no exterior e o que vende no exterior aumentou 13,7% em agosto para US$ 105,6 bilhões, superando os US$ 102 bilhões esperados pelos economistas.

As importações sozinhas saltaram 4,3%, impulsionadas pelo hardware oneroso que alimenta a febre da construção de IA nos EUA e pelas empresas que ainda tentam navegar pelo regime tarifário do presidente Donald Trump. O déficit mensal é agora o maior desde março de 2025, mês anterior ao lançamento das tarifas recíprocas de "Dia da Libertação" por Trump.

As tarifas foram divulgadas, em parte, como uma forma de equilibrar o desequilíbrio comercial, mas as empresas continuam importando agressivamente em busca de equipamentos, peças e tecnologia. Por outro lado, os dados acumulados no ano são menos impactantes; o déficit está em US$ 138,2 bilhões, quase 20% menor que o do ano passado.

Os gastos com IA agora são grandes o suficiente para distorcer o cenário comercial

Uma parcela significativa das importações de agosto foi resultado da contínua expansão dos Estados Unidos no setor de inteligência artificial. A IA não é uma nuvem mística pairando sobre a economia. A IA requer servidores, tecnologia de rede, sistemas de refrigeração, sistemas de energia, chips e muitos outros componentes de hardware. Grande parte desse equipamento atravessa fronteiras antes de chegar a um data center nos Estados Unidos.

Isso torna a interpretação dos números comerciais um pouco mais difícil. As importações geralmente subtraem das estimativas do PIB, mas um aumento nas importações não significa necessariamente que a demanda interna está se deteriorando. Às vezes, isso ocorre porque as empresas estão investindo pesadamente porque acreditam que a demanda futura será alta.

Mesmo assim, os números mais recentes foram suficientes para levar os economistas a refazerem suas projeções. O Goldman Sachs reduziu suas estimativas de crescimento econômico para o terceiro trimestre para 3,1%, uma queda de 0,3% em relação às expectativas anteriores. O modelo GDPNow do Federal Reserve de Atlanta também recuou para 3,7%.

E ainda assim, de acordo com uma análise da The Kobeissi Letter, a atual expansão dos EUA já durou 78 meses consecutivos, tornando-a o sexto maior ciclo empresarial desde 1854. A média histórica é de apenas 49 meses, enquanto a mediana é de 38. A expansão ininterrupta mais longa durou 128 meses entre 2009 e 2020, terminando apenas quando o choque da COVID-19 freou bruscamente a atividade econômica.

As famílias dos EUA não têm nada para comemorar

O mercado de trabalho é outro exemplo dessa contradição. O estrategista-chefe da Truist, Keith Lerner, observou recentemente que o desemprego está se aproximando de um dos períodos mais longos abaixo de 5% na história dos EUA, chegando perto de um recorde visto pela última vez em meados da década de 1960.

Então aconteceu setembro.

O crescimento do emprego totalizou meros 29.000 postos de trabalho, ficando muito aquém das expectativas de aproximadamente 90.000 vagas e abaixo da média mensal de crescimento de 45.000 empregos nos últimos 12 meses. O dado de julho foi revisado de 21.000 para uma perda de 10.000 postos de trabalho, enquanto o de agosto caiu de 162.000 para 133.000. Em conjunto, essa revisão eliminou 60.000 vagas das estimativas.

A taxa de desemprego subiu de 4,1% para 4,2%, enquanto a participação na força de trabalho permaneceu em 61,8%. Dificilmente isso pode ser chamado de colapso rápido, mas reflete uma economia perdendo fôlego exatamente onde mais importa para os trabalhadores.

E então há a questão que não pode ser ignorada nas planilhas em Washington: a acessibilidade.

Kevin Hassett, diretor do Conselho Nacional de Economia, argumentou na CNN que a insatisfação geral do público se refletiria nos indicadores econômicos. No entanto, como o apresentador da CNN Jake Tapper apontou, isso já aconteceu, apenas de maneiras que Hassett não queria destacar.

As pesquisas corroboram isso. A Associated Press constatou uma taxa de desaprovação de 82% em relação à forma como Trump lida com o custo de vida entre os americanos. Pesquisas recentes da CNN e da Faculdade de Direito da Universidade Marquette mostraram níveis semelhantes de 80%.

Conseguir que oito em cada dez americanos concordem com algo durante a temporada eleitoral é, por si só, quase um milagre econômico.

Essa desconexão é agora a verdadeira história. Os Estados Unidos podem registrar meses de expansão, manter o desemprego historicamente baixo e evitar recessão, enquanto as famílias comuns ainda se sentem pressionadas pelos preços. O déficit comercial crescente adiciona outra camada a esse cenário: tarifas podem alterar os incentivos comerciais, mas não impedem que empresas americanas comprem produtos estrangeiros quando a corrida por IA, a demanda do consumidor e os gastos industriais indicam que elas têm poucas alternativas.

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