Bitcoin dispara mais de 8% e provoca liquidações de posições vendidas, Ethereum salta 18%: entenda o porquê

TradingKey - O mercado de criptomoedas registrou uma forte recuperação, com o Bitcoin (BTCUSD) disparando mais de 8% intraday para se aproximar de US$ 70.000, atingindo seu nível mais alto desde o início de junho e registrando seu maior ganho em um único dia desde março. Enquanto isso, o Ethereum (ETHUSD) rompeu brevemente os US$ 2.300 e é negociado atualmente a US$ 2.263,6, em alta de mais de 18%.

Fonte: CoinGlass

Dados da CoinGlass mostraram que, em apenas cerca de uma hora, as liquidações de posições vendidas no mercado de criptomoedas ultrapassaram US$ 1 bilhão. O Bitcoin havia passado anteriormente por meses de consolidação, chegando a cair para pouco acima de US$ 60.000, à medida que posições baixistas se acumulavam no mercado. Quando os preços subitamente mudaram de direção para cima, um grande número de vendedores a descoberto foi forçado a cobrir suas posições, acelerando ainda mais o rali e desencadeando um clássico short squeeze.

Ao mesmo tempo, a expansão das recompras de títulos de longo prazo pelo Tesouro dos EUA, a queda do dólar e dos rendimentos das Treasuries, além da melhora nas expectativas em relação à regulamentação de ativos digitais nos EUA, forneceram conjuntamente um novo suporte aos ativos de risco.

Posições vendidas em excesso transformam rali em short squeeze

Nos meses anteriores, o Bitcoin continuou a recuar de seu pico acima de US$ 126.000 em outubro de 2025, chegando a cair, em determinado momento, para pouco acima de US$ 60.000. Quase todas as recuperações do mercado falharam à medida que o sentimento vendedor gradualmente assumiu o domínio, levando um grande número de traders a utilizar alavancagem para apostar em novas quedas de preço.

Essa estrutura de posicionamento extremamente concentrada preparou o terreno para a forte reversão que se seguiu.

Assim que os preços romperam níveis técnicos essenciais, as posições vendidas altamente alavancadas foram as primeiras a atingir os níveis de liquidação forçada. Para fechar essas posições, as plataformas de negociação tiveram que recomprar Bitcoin no mercado, gerando uma nova demanda passiva de compra. À medida que os preços subiam ainda mais, mais posições vendidas eram liquidadas, impulsionando ainda mais a alta da criptomoeda.

Política do Tesouro se torna o principal motor do rali do mercado

Em meio ao cenário de alta dos rendimentos dos títulos de longo prazo do Tesouro americano para máximas de vários anos e de contínua elevação dos custos de financiamento no mercado, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que, a partir de 9 de setembro, elevará o limite por operação de recompra para suporte à liquidez de títulos com vencimento superior a 10 anos de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões. O programa será executado até o início de novembro, com o objetivo de melhorar a liquidez de negociação dos títulos de longo prazo e aliviar a pressão enfrentada recentemente pelo mercado de títulos.

Após o anúncio, os rendimentos dos títulos de 10 e 30 anos do Tesouro americano recuaram, o dólar perdeu força e ativos de risco, como ações e criptomoedas, registraram rápida recuperação.

Para ativos que não geram rendimentos, como o Bitcoin, a queda dos yields representa um custo de oportunidade menor para manter esses ativos, enquanto um dólar mais fraco é igualmente favorável para ativos de risco denominados em dólares. Por esse motivo, alguns participantes do mercado veem essa mudança como um sinal de liquidez acomodatícia.

Vale notar que isso não significa que o ambiente de mercado tenha mudado completamente para o afrouxamento monetário. As operações de recompra do Tesouro permanecem fundamentalmente diferentes do afrouxamento quantitativo tradicional, mas conseguiram de fato aliviar parte da pressão recente sobre o mercado de títulos e renovar a disposição dos investidores para alocar em ativos de risco.

Casa Branca e SEC enviam sinais positivos

O presidente dos EUA, Trump, reuniu-se na Casa Branca com executivos de empresas de criptomoedas, incluindo Coinbase, Payward e Blockchain, reiterando seu desejo de tornar os Estados Unidos um hub global de ativos digitais.

Embora o Clarity Act, projeto de lei de grande visibilidade, permaneça estagnado devido a divergências bipartidárias sobre dispositivos como normas éticas, a postura favorável do Poder Executivo em relação ao setor melhorou, ainda assim, as expectativas dos investidores quanto ao ambiente regulatório norte-americano.

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA também propôs novas regras regulatórias para criptoativos, planejando estabelecer um arcabouço específico de emissão de valores mobiliários para determinados contratos de investimento envolvendo ativos digitais. A proposta inclui dois tipos de isenção de registro: um que permite aos emissores captar até US$ 5 milhões ao longo de quatro anos e outro que permite captar até US$ 75 milhões em qualquer período de 12 meses, com diferentes exigências de divulgação com base no volume da captação. A proposta da SEC indica que os reguladores buscam reduzir barreiras institucionais para startups de criptomoedas que captam capital nos EUA, mantendo a proteção aos investidores.

Trump também afirmou no mesmo dia que consideraria recomendações propostas por reguladores para que o governo aumente suas reservas em Bitcoin. Embora essa ideia permaneça distante de uma implementação efetiva, suas declarações reforçaram mais uma vez o otimismo do mercado em relação ao direcionamento de longo prazo da política de ativos digitais dos EUA.