A licença americana da Wintermute coloca um dos principais provedores globais de liquidez em criptomoedas nos trilhos de Wall Street

Um dos principais provedores de liquidez no espaço cripto acaba de entrar legalmente nos mercados de valores mobiliários dos EUA. Em 6 de agosto, a Wintermute anunciou que sua empresa sediada em Nova York, a Wintermute USA LLC, havia se registrado como corretora junto à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) e se tornado membro da FINRA (Autoridade Reguladora do Setor Financeiro).

Segundo Wintermute, a autorização marca sua “entrada nos mercados regulamentados dos EUA” e aumenta sua capacidade de atender “contrapartes institucionais na região”. Este é um marco importante para uma formadora de mercado que possui mais de US$ 10 bilhões em volume médio diário de negociação em mais de 60 plataformas centralizadas e descentralizadas.

Em vez de operar apenas em mercados nativos de criptomoedas, a Wintermute poderá operar em mercados regulamentados amplamente utilizados por instituições de Wall Street.

O que o registro permite que Wintermute faça

A licença restringe o uso a negociações por conta própria. A Wintermute USA poderá atuar como principal e fornecer liquidez em transações de balcão envolvendo ações americanas, opções e quaisquer outros instrumentos lastreados em valores mobiliários, negociando por conta própria. Também poderá realizar transações de compensação própria envolvendo valores mobiliários usando ativos digitais que existam em seu portfólio.

A importância dessa aprovação reside no fato de a Wintermute agora ser uma Participante Autorizada (PA) para produtos negociados em bolsa, incluindo ETFs de ativos digitais. As PAs são responsáveis pela criação e resgate de cotas de ETFs, garantindo, assim, que os preços do ETF e o valor dos ativos subjacentes coincidam. Dessa forma, essa atuação da Wintermute a aproxima da infraestrutura de mercado envolvida no desenvolvimento de ETFs de criptomoedas.

A empresa sediada no Reino Unido afirmou que a licença obtida é resultado de vários anos de trabalho com as autoridades americanas.

Por que uma única entidade regulamentada altera a matemática do mercado?

Obter uma licença de corretora significa mais do que apenas conseguir uma nova aprovação regulatória. Como as atividades com criptomoedas e com títulos tradicionais são realizadas em uma única empresa, a execução de negociações, a liquidação de transações e a gestão de riscos tornam-se mais simples. Isso também ajuda os investidores institucionais a acessarem ambos os mercados usando uma única plataforma comum.

Além disso, isso leva a uma maior concorrência entre os formadores de mercado. Empresas como a Jane Street e a Citadel Securities controlam a liquidez nos mercados de ações e ETFs, enquanto a Wintermute é conhecida por sua expertise em criptomoedas.

Com a crescente popularidade de títulos tokenizados e ETFs de ativos digitais, a vantagem competitiva pode estar nas empresas capazes de fornecer liquidez tanto em mercados tradicionais quanto em mercados baseados em blockchain, em vez daquelas que se especializam exclusivamente em um dos dois tipos de mercado. Essa convergência pode mudar a forma como o capital institucional transita entre os dois mercados.

Além do próprio Wintermute, o registro indica uma maior institucionalização dos mercados de criptomoedas. À medida que mais produtos de ativos digitais licenciados entram no mercado, os formadores de mercado que entendem tanto de finanças tradicionais quanto de criptomoedas podem se tornar atores importantes.

A participação deles pode melhorar a liquidez do mercado, reduzir os spreads e aprimorar os processos de descoberta de preços, criando, assim, condições favoráveis para que investidores institucionais invistam em criptomoedas.

“Nossa convicção de longo prazo sempre foi de que os mercados de ativos digitais evoluirão em mais de uma direção”, disse o fundador e CEO Evgeny Gaevoy. “Os ativos digitais e as finanças tradicionais continuarão a se desenvolver em paralelo, a se cruzar de novas maneiras e, por fim, a se integrar mais profundamente.”

A onda de tokenização para a qual a licença foi criada

A iniciativa de Wintermute surge em um momento em que a tokenização ganha força nos mercados financeiros. O relatório "Tokenization 2030: Wall Street On-Chain", , estima cerca de US$ 17 bilhões em ativos tokenizados atualmente e projeta um mercado de US$ 5,5 trilhões até 2030. Enquanto isso, a a16zcrypto estima que os ativos tokenizados do mundo real já ultrapassaram US$ 34 bilhões, excluindo stablecoins.

O impulso no setor está se tornandodent. Como já foi relatado anteriormente, a Força-Tarefa de Tokenização do Reino Unido inclui figuras notáveis das finanças tradicionais, bem como empresas nativas de criptomoedas, como Circle, Ripple, Coinbase, Payward (entidade da Kraken), Chainalysis, Fireblocks, Digital Asset Holdings, GFO-X e Wintermute.

O envolvimento deles indica que as autoridades reguladoras estão começando a considerar o sistema financeiro baseado em blockchain como parte do ecossistema do mercado de capitais, e não como um sistema alternativo.

A Wintermute afirmou que, ao obter o registro como corretora, "posiciona estrategicamente a Wintermute USA para o cenário emergente de títulos tokenizados". O registro também está alinhado com o objetivo mais amplo da Wintermute de expandir para ativos tokenizados do mundo real.

Há apenas alguns meses, a empresa iniciou seu serviço de negociação OTC para produtos de ouro tokenizados, como PAXG e XAUT, citando a crescente demanda por liquidações usando pagamentos em blockchain 24 horas por dia, 7 dias por semana, e a possibilidade de movimentar garantias de forma mais eficiente do que antes. Há relatos de que a tendência do ouro tokenizado tem potencial para se desenvolver significativamente, atingindo um valor de mercado mínimo de US$ 15 bilhões em 2026.

Os órgãos reguladores já começaram a esclarecer o cenário jurídico. Em janeiro de 2026, três divisões da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) declararam que os valores mobiliários não estão isentos de responsabilidade legal apenas por utilizarem blockchain. As ações da Wintersmute indicam que a empresa pretende obter acesso a mercados regulamentados antes que os valores mobiliários tokenizados se tornem comuns.

Se outros atores importantes no cenário internacional de criptomoedas seguirem o exemplo, as linhas que separam as empresas de Wall Street dos provedores de liquidez focados em criptomoedas poderão continuar a se diluir, facilitando assim a fusão entre as finanças tradicionais e os mercados de ativos digitais.

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