O Senado engaveta o Ato de Clareza, deixando em suspenso a trégua de rendimento das criptomoedas com os bancos

O Senado dos Estados Unidos relegou o projeto de lei "Clarity Act" para o final da sua agenda, e essa lentidão paralisou um importante acordo entre a indústria de criptomoedas e o lobby bancário sobre a possibilidade de as stablecoins renderem dinheiro aos seus investidores.

O acordo mencionado está incorporado na legislação. Os bancos passaram meses negociando para impedir que os emissores de stablecoins ofereçam retornos semelhantes a juros sobre suas stablecoins, o que pode levar a uma perda de depósitos dos bancos.

De acordo com uma pesquisa da Galaxy, as disposições resultantes impedem que os provedores ofereçam retornos apenas pela posse de stablecoins, ao mesmo tempo que lhes permitem recompensar os clientes por atividades que não equivalem a juros de depósito. Enquanto a votação estiver atrasada, esse acordo não será transformado em lei.

Sanções contra a Rússia e funeral de senador furam a fila

Ao que tudo indica, o líder da maioria no Senado, John Thune, priorizou outras questões. Foi noticiado que Thune iniciou o processo de aprovação de diversas nomeações na segunda-feira e abordará um pacote de sanções contra a Rússia na sessão do Senado de terça-feira à noite, momento em que dará início à contagem do prazo para o encerramento do debate.

De acordo com as regras do Senado, o Senado permite que apenas um projeto de lei seja debatido por vez, o que significa que a legislação sobre a estrutura de mercado só pode prosseguir depois que esses projetos de lei específicos forem aprovados ou atingirem o prazo limite.

A medida contra a Rússia, que visa a liderança em Moscou e impõe tarifas sobre os parceiros comerciais, agora é conhecida pelo nome do falecido senador Lindsey Graham, que apoiou a iniciativa. O funeral de Graham ocorrerá esta semana, monopolizando o Senado na terça e quarta-feira, tanto em Washington quanto na Carolina do Sul.

O que se pode esperar é que a Lei da Clareza não seja votada até a próxima semana, pouco antes do Senado iniciar seu recesso de verão em 8 de agosto. Se esta oportunidade for perdida, a próxima só surgirá em setembro.

A cláusula ética continua bloqueando 60 votos

A questão mais importante é que a legislação ainda não foi finalizada. Os negociadores ainda estão debatendo uma regra, apoiada pelos democratas, que proíbe autoridades de alto escalão, incluindo o presidentedent Trump, de terem qualquer ligação com o setor de criptomoedas. Embora Trump tenha indicado na semana passada que cumpriria a nova regra, os democratas rejeitaram a proposta, afirmando que ela deixaria seus investimentos em criptomoedas seguros.

A batalha assumiu uma forma que vai além da rivalidade convencional. O Axios relata que diversas associações progressistas, incluindo a Indivisible e a Demand Progress, enviaram cartas a todos os senadores democratas criticando a senadora Kirsten Gillibrand, que está tentando negociar um acordo para resolver a questão. É evidentedent o dinheiro está na raiz do problema, já que a Fairshake, um super PAC envolvido na questão, afirma ter à sua disposição um total de US$ 125 milhões.

Embora as negociações tenham chegado à Casa Branca graças aos senadores republicanos Bernie Moreno, Cynthia Lummis e Thom Tillis, ainda é necessário que o projeto de lei obtenha o apoio de 60 senadores. Até o momento, apenas os representantes democratas Ruben Gallego e Angela Alsobrooks aprovaram a proposta original da Comissão Bancária.

Um projeto de lei de 616 páginas que ainda precisa dos democratas

A legislação em debate pelos senadores é extensa. De acordo com a Galaxy Research, a minuta divulgada recentemente tem 616 páginas e consiste em 104 seções e quatro divisões.

Em um relatório anterior, Cryptopolitan informou sobre o conteúdo do projeto de lei que combina as propostas dos comitês de Bancos e Agricultura em duas partes principais, apresenta limitações éticas, um título de aplicação da lei, emendas à Lei GENIUS do ano passado e algumas outras disposições negociadas. A Galaxy avaliou as chances de aprovação do projeto em 30%, e a opositora mais radical do projeto, a senadora Elizabeth Warren, criticou duramente a versão atual.

Autoridades de vários estados também se opõem à legislação. De acordo com a Procuradora-Geral de Nova York, Letitia James, em seu depoimento perante a Subcomissão Permanente de Investigações do Senado, a nova legislação transferiria a supervisão dos estados para a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), limitando assim a capacidade dos estados de regulamentar golpes. O gabinete de James afirma ter recebido três vezes mais denúncias de golpes nos últimos três anos.

O que acontece se a janela se fechar?

Caso a Clarity não consiga passar por esta sessão, ainda há esperança para o setor na forma da implementação em andamento da Lei GENIUS e dos processos de regulamentação na SEC e na CFTC.

Mesmo que o Senado aprove o projeto de lei, ele ainda terá que passar pela Câmara, que estará paralisada por conflitos entre os republicanos, e posteriormente chegar a Trump, conhecido por se recusar a assinar projetos de lei até que o Congresso concorde com o novo conjunto de requisitos para verificar adentdos eleitores.

Na próxima semana, poderemos ver os primeiros passos rumo ao encerramento do debate antes do recesso do Congresso. Isso pode representar o maior feito para os grupos de pressão que promovem as criptomoedas antes de setembro.

Jeremy Allaire, CEO da Circle, tem argumentado consistentemente que a clareza regulatória aceleraria a adoção institucional, em vez de beneficiar apenas as empresas de criptomoedas.

Uma estrutura federal abrangente para stablecoins de pagamento fortaleceria o dólar americano e melhoraria a competitividade do sistema financeiro dos EUA.

Allaire explica as consequências para o mercado (“a adoção institucional permanece suspensa até que o Congresso forneça segurança regulatória”). Em vez de uma questão de legislação entre bancos e criptomoedas, o foco passa a ser o adiamento da adoção institucional. A narrativa muda de um conflito entre bancos e empresas de criptomoedas para uma questão mais ampla sobre se o atraso na legislação está postergando uma participação mais profunda de Wall Street em ativos digitais.

O Instituto de Política Bancária argumentou que os emissores de stablecoins que desempenham funções semelhantes às de bancos devem estar sujeitos a requisitos regulatórios comparáveis. O atraso do Senado deixa em aberto se o Congresso eventualmente exigirá que os emissores de stablecoins que oferecem produtos com rendimento competitivo concorram sob regras semelhantes às que regem os bancos. 

Implicações para o mercado de criptomoedas

O Circle comemorou a aprovação do GENIUS Act pelo Senado, com Allaire afirmando:

“A Lei GENIUS estabelece regras claras que ajudarão a modernizar o sistema financeiro, protegendo os consumidores e apoiando a inovação.”

Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy, forneceu uma das maistronavaliações de impacto de mercado:

“Com a agenda do Senado cada vez mais apertada e a falta de progresso nas negociações, a aprovação se torna menos provável do que há algumas semanas.”

Ele também escreveu que, para um projeto de lei com 60 votos que ainda precisa de um texto conjunto sobre Bancos e Agricultura, uma moção para prosseguir, debate em plenário, um processo de emendas e, em seguida, a votação na Câmara, o prazo está se esgotando rapidamente, restando apenas algumas semanas.

Alex Thorn também afirma que o ritmo do processo legislativo diminuiu porque "a agenda do Senado está ficando mais apertada" e o tempo disponível para negociações está "se reduzindo rapidamente a apenas algumas semanas", embora ele ainda atribua ao projeto de lei chances aproximadamente iguais de ser aprovado este ano.

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