A Strategy lança um programa de recompra de ações e venda Bitcoin no valor de US$ 2 bilhões para fortalecer sua posição em ações preferenciais

A Strategy anunciou uma mudança na forma como irá gerir o seu capital daqui para a frente, com a venda de Bitcoin, recompra de ações até 2 mil milhões de dólares em títulos próprios e o aumento dos dividendos das suas problemáticas ações preferenciais STRC para 12%, todas estas medidas em discussão, de acordo com o formulário 8-K que apresentou à SEC no domingo.

A mudança ocorre em meio a um revés de US$ 14 bilhões em suas reservas de 847.363 BTC, que a empresa também revelou em seu relatório, com Bitcoin sendo negociado em torno de US$ 60.500 no momento do anúncio.

Agora, a empresa liderada por Michael Saylor respondeu com um plano de cinco partes em sua "Estrutura de Capital de Crédito Digital"

O que é a Estrutura de Capital de Crédito Digital da Strategy?

A estrutura de capital de crédito digital da Strategy, tal como é apresentada, está sendo vista por observadores como a primeira tentativa sistemática da empresamatic gerenciar a pressão financeira que críticos como Peter Schiff, analistas da CryptoQuant e até mesmo Ripple Brad Garlinghouse, têm apontado nas últimas semanas.

Os detalhes específicos compartilhados no documento arquivado na SEC incluem:

• Uma política formal de reservas em dólares americanos.
• Uma taxa de dividendos STRC revisada.
• Dois programas de recompra distintos.
• Um programa de monetização Bitcoin .

A estratégia exige que o investidor mantenha sua reserva cash

Em relação à política de reservas, o conselho da Strategy aprovou uma política que impedirá a empresa de usar sua reserva cash de US$ 2,55 bilhões para qualquer finalidade que não seja o pagamento de dividendos de ações preferenciais e juros sobre dívidas.

De acordo com o plano, espera-se que a gestão da Strategy esteja em condições de cumprir pelo menos 12 meses de suas obrigações, sem exceções previstas.

Neste momento, a empresa encontra-se numa situação financeira confortavelmente positiva. A reserva cash de 2,55 mil milhões de dólares que possui significa que não precisa de se preocupar com qualquer aperto cash durante pelo menos os próximos 17,4 meses, com base na sua taxa de despesas atual de aproximadamente 1,76 mil milhões de dólares por ano.

A Strategy agora possui um programa de recompra de ações?

O conselho aprovou um plano de US$ 2 bilhões para recomprar suas próprias ações preferenciais e ordinárias, com uma divisão igualitária de US$ 1 bilhão para cada categoria.

Em termos mais simples, significa que a Strategy tem autorização para recomprar até US$ 1 bilhão em ações da STRC, STRF, STRD e STRK, além de um programa separado de US$ 1 bilhão para suas ações ordinárias Classe A, MSTR.

Embora o programa já exista, a Strategy não tem nenhuma obrigação vinculativa de efetivamente comprar nada. Na verdade, ela tem a liberdade de suspender ou cancelar qualquer um dos programas de ações preferenciais ou ordinárias sem aviso prévio.

A monetização do BTC é a atualização mais interessante

De todas as atualizações compartilhadas, todas as atenções estão voltadas para como a Strategy planeja prosseguir com seu programa de monetização em BTC.

O programa concede à Strategy a discricionariedade de vender Bitcoin quando identificar uma oportunidade. Quaisquer fundos gerados por essas vendas, caso ocorram, serão destinados à recomposição da reserva cash , ao pagamento de dividendos ou ao financiamento dos programas de recompra.

Os US$ 1,25 bilhão em vendas que o conselho da empresa aprovou nessa categoria aumentarão a reserva existente de US$ 2,55 bilhões. Caso essas vendas se concretizem, a cobertura total de liquidez chegará a aproximadamente US$ 3,8 bilhões, ou cerca de 26 meses de obrigações antes de considerar recompras, impostos ou custos de transação, de acordo com o comunicado de imprensa da Strategy.

Cryptopolitan havia relatado anteriormente que a empresa vendeu 32 BTC por US$ 2,5 milhões para ajudar a financiar o pagamento de dividendos.

As tarifas da STRC sofrem mais um aumento

A partir de 1º de julho, o dividendo anual das ações preferenciais da STRC, que vinham apresentando dificuldades, subiu para 12%, conforme mostra o documento. Antes desse último aumento, o instrumento havia passado por sete rodadas de reajuste de juros, de 9% para 11,5%. Cryptopolitan havia relatado anteriormente que as ações da STRC fecharam na sexta-feira próximas a US$ 74,57, um desconto de aproximadamente 25%.

Michael Saylor, sempre otimista, fundamentou a reformulação na qualidade do crédito. "O Crédito Digital exige liquidez, disciplina e gestão ativa de capital", afirmou Saylor no comunicado à imprensa. Ele continuou dizendo que a estrutura "foi projetada para fortalecer a qualidade do crédito e permitir que a empresa reduza os pagamentos de dividendos esperados das ações preferenciais quando isso for vantajoso".

O CEO Phong Le leu o texto, dizendo que a Strategy está passando de um modelo de emissão de capital para uma gestão ativa da estrutura de capital por meio de emissões e recompras.

As ações da MSTR subiram 6% nas negociações pré-mercado após o anúncio, e as da STRC ganharam cerca de 9%. O próprio Bitcoin teve uma leve alta, chegando a aproximadamente US$ 60.500.

Será que a Strategy começará a vender Bitcoin agora?

Embora o contrato estabeleça a documentação necessária para que a Strategy venda Bitcoin se desejar, a decisão de se desfazer ou não de alguma parte de suas reservas fica totalmente a critério da administração.

Possíveis situações que poderiam forçar a Strategy a tomar medidas incluem uma dívida de US$ 1 bilhão com vencimento em 2027. Cryptopolitan noticiou anteriormente que a CryptoQuant estimou que a empresa precisa de cerca de US$ 2,8 bilhões em cash nos próximos dois anos para estabilizar a situação em relação à cobertura de dividendos.

Enquanto isso, os investidores estarão atentos às divulgações trimestrais sobre vendas de BTC, saldos de reservas e atividades de recompra nos próximos relatórios para ver qual direção a Strategy está tomando.

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