O ex-presidente da SEC, Gensler, apresentou um parecer jurídico argumentando que a CFTC não tem autoridade para regular os mercados de previsão relacionados a esportes

Gary Gensler, ex-presidente da SEC e da CFTC, apresentou um parecer jurídico (amicus curiae) ao Tribunal de Apelações do Sexto Circuito, argumentando que a lei federal não concede à CFTC autoridade sobre os mercados de previsão relacionados a esportes. 

Gensler, que dispensa apresentações para qualquer pessoa com experiência no setor de criptomoedas durante o governo Biden, afirma que esses contratostracsão "swaps" financeiros, mas sim uma forma de apostas esportivas que deveria ser regulamentada pelos estados, e não por Washington.

O que Gary Gensler está propondo com os mercados de previsão? 

Gensler, que liderou a SEC de 2021 a 2025 e a CFTC de 2009 a 2014, apresentou um parecer de amicus curiae (uma manifestação de "amigo da corte") ao Tribunal de Apelações do Sexto Circuito, argumentando que o Congresso nunca teve a intenção de que ostracde apostas esportivas fossem tratados como "swaps" regulamentados federalmente quando redigiu a Lei Dodd-Frank. 

Os swaps são instrumentos financeiros usados para proteção contra riscos econômicos, como um agricultor que se protege contra a queda nos preços das colheitas. Apostas esportivas, argumenta ele, raramente, ou nunca, são usadas para esse fim. 

Gensler supervisionou a criação dessas regras de swap quando liderava a CFTC, então ele está essencialmente argumentando contra a forma como sua antiga agência está interpretando a lei atualmente.

Ele também argumenta que permitir que a CFTC assuma o controle anularia os direitos dos estados que legalizaram as apostas esportivas e arrecadam impostos sobre elas. No processo, ele destaca que Harry Reid, o falecido líder da maioria no Senado por Nevada (um estado famoso por jogos de azar), jamais teria concordado com uma lei que entregasse o controle das apostas esportivas a Washington, D.C. 

A Associação de Jogos Indígenas e diversos grupos tribais apresentaram sua própria petição legal argumentando que os mercados de previsão esportiva violam a soberania tribal, conforme previsto na Lei de Regulamentação de Jogos Indígenas. O argumento é que qualquer jogo de azar realizado em terras indígenas deve beneficiar diretamente as próprias tribos, e não empresas privadas como a Kalshi.

A American Gaming Association (AGA) entrou com um processo separado, argumentando que não há distinção significativa entre mercados de previsão esportiva e apostas esportivas. A AGA citou um pedido de registro de marca da Kalshi, no qual a empresa descrevia seus próprios serviços como associados ao fornecimento de informações relacionadas a apostas esportivas, incluindo a organização, o planejamento e a realização de torneios, competições e concursos de apostas esportivas e jogos de azar.

A Better Markets também apresentou um parecer argumentando que os mercados de previsão esportiva não devem ser classificados como swaps.

Para onde se encaminha a disputa pelostracde apostas esportivas?

Em abril de 2026, o Terceiro Circuito, favorável à CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities), decidiu que Nova Jersey não poderia fechar os mercados de previsão. Os juízes concordaram com Kalshi que a lei federal prevalece sobre as proibições estaduais de jogos de azar neste caso específico.

No Sexto Circuito, onde a Gensler acaba de apresentar seu parecer, um juiz federal em Ohio decidiu contra Kalshi em março de 2026, permitindo que o estado prosseguisse com seu processo contra a plataforma de mercado de previsões.

O Nono Circuito parece estar mais aberto a ficar do lado de estados como Nevada, que estão tentando bloquear os mercados de previsão. 

Diante desse emaranhado de leis, a CFTC, sob a presidência de Michael Selig, propôs suas primeiras regras formais para mercados de previsão. A agência também processou diversos estados, incluindo Arizona, Illinois e Minnesota, para impedi-los de proibir plataformas de mercados de previsão. 

Minnesota tornou-se o primeiro estado a criminalizar totalmente os mercados de previsão em maio de 2026, ao sancionar uma lei que torna sua operação um crime grave. A CFTC processou o estado no dia seguinte. 

O volume total de negociações nos mercados de previsão atingiu o recorde de US$ 28,4 bilhões em maio de 2026, com plataformas como a Kalshi detendo mais de US$ 1,5 bilhão em valor. O valor total bloqueado nos protocolos dos mercados de previsão chegou a aproximadamente US$ 500 milhões nesta semana, com um volume de negociação semanal próximo a US$ 2,9 bilhões. A Copa do Mundo da FIFA tem grandes expectativas de repetir o sucesso de outros grandes eventos esportivos, como o Super Bowl da NFL e o Masters de golfe. 

Espera-se que a Suprema Corte acabe por analisar o caso, visto que os tribunais federais de apelação estão agora em desacordo, e tanto a CFTC quanto os estados se recusam a ceder.

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