Executivo da a16z propõe abandonar as stablecoins em favor de um euro e um dólar digitais; só que não do tipo do BCE

A nomenclatura "stablecoin" está sendo considerada obsoleta por grandes usuários do ecossistema cripto, que acreditam ser hora de o termo ser completamente aposentado e substituído por nomes que melhor descrevam o estágio atual da tecnologia.

Em seu ensaio publicado em 1º de maio, Robert Hackkett argumenta que o termo stablecoin ultrapassou em muito o problema para o qual foi criado e que o setor deveria permitir que ele desaparecesse, adotando nomes mais adequados aos tempos atuais e não à sua história de origem.

Por que as stablecoins podem estar obsoletas 

Hackett acredita que stablecoin e cavalo-vapor compartilham uma semelhança na etimologia. Ele argumentou que o termo "cavalo-vapor" foi cunhado por James Watt na década de 70 para vender máquinas a vapor a mineiros que entendiam de cavalos. Assim, a metáfora usada já havia sobrevivido há muito tempo àquilo a que se referia. 

Com relação às stablecoins, ele argumentou que o nome foi cunhado nos anos voláteis do setor e deveria ser deixado para trás.

Além disso, Hackett escreveu que “A estabilidade agora é um requisito básico. É um pré-requisito, e não o objetivo final”. Ele acredita que ela se tornou uma ferramenta fundamental para os novos sistemas financeiros globais, permitindo que as transações sejam executadas sem intermediários e integradas a aplicativos de software de maneiras que o dinheiro tradicional não permite.

Ele sugeriu ainda que o nome fosse alterado para “dólares digitais”, “euros digitais” ou “ativos on-chain”, alegando que a infraestrutura acabará por desaparecer, da mesma forma que a “iluminação elétrica” se tornou obsoleta.

O euro digital de Hackett não é o "euro digital" do BCE

Os nomes sugeridos por Hackett causam um pequeno problema. O BCE, ao longo dos anos, tem desenvolvido o seu próprio projeto, denominado “euro digital”. A versão do BCE deverá ser uma moeda digital do banco central (CBDC) que funcionaria como uma moeda pública não bancária emitida exclusivamente pelo banco central. 

Naturalmente, o Banco Central Europeu estabeleceria um limite para a quantidade de euros digitais que uma pessoa ou empresa pode possuir, a fim de proteger a estabilidade dos bancos. Além disso, o sistema foi concebido para pagamentostrondo dia a dia, como pagamentos online e transações individuais. 

Por fim, de acordo com documentos do BCE, o euro digital funcionará como a versão digital do cash e não será programável em nenhum momento. 

O “euro digital” de Hackett se refere a outra coisa: stablecoins de blockchain emitidas de forma privada e atreladas ao euro, do tipo monitoradas pelas regulamentações do Mercado de Criptoativos (MICA) .

As stablecoins do euro se valorizam enquanto o projeto do BCE está paralisado

De acordo com o da TRM Labs Índice Global de Adoção de Criptomoedas do primeiro trimestre de 2026, o volume de transações de stablecoins lastreadas em euros subiu de US$ 69 milhões em janeiro de 2025 para US$ 777 milhões em março de 2026. A empresa acredita que esse crescimento está ligado às regras mais claras estabelecidas pela estrutura MiCA da UE.

Atualmente, a stablecoin EURC detém mais de 50% do mercado de stablecoins lastreadas em euros. Além disso, dez grandes bancos europeus, incluindo BNP Paribas, ING e UniCredit, uniram-se para formar um consórcio chamado Qivalis. Juntos, eles planejam lançar sua própria stablecoin lastreada em euros em meados de 2026.

Além disso, Ulrich Bindseil, em um relatório recente da Blockchain of Europe, alertou que os requisitos rigorosos do MiCA podem acabar afastando as atividades de stablecoins da UE. Alguns formuladores de políticas também argumentam que, em vez de se basear em moedas digitais de bancos centrais, o produto deveria ser construído aproveitando o impulso dos ativos digitais privados. 

Por fim, as críticas também questionaram a transparência e o custo do projeto, após do Cato Institute, Nicholas Anthony, ter tido seu acesso aos registros de gastos negado.

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