A OpenAI ganhou o prêmio de Empresa do Ano do Yahoo Finance, apesar das perdas recordes.

Em 2025, a OpenAI se tornou o nome que todos encontravam, tanto por bons quanto por maus motivos, atraindo tanta admiração quanto críticas.

E agora, a empresa com os maiores prejuízos já registrados na história da Terra (US$ 1,4 trilhão) se tornou a Empresa do Ano do Yahoo Finance.

Os investidores viram a OpenAI se transformar em uma estrutura com fins lucrativos, investir em seus próprios data centers e hardware, firmar grandes acordos com a Microsoft, Oracle, AMD e Nvidia e se preparar para um possível IPO de um trilhão de dólares.

As ações privadas da empresa subiram 153% este ano, elevando o valor da startup para US$ 500 bilhões. A diretora financeira Sarah Friar disse a Brian Sozzi, do Yahoo Finance: "Este foi um ano em que realmente entramos no início da próxima fase da OpenAI", acrescentando que o ecossistema "começou a se mover em nossa direção para nos ajudar a construir esse futuro".

O prêmio foi concedido três anos após o lançamento do ChatGPT 3.5, que deu início à mais recente onda de IA.

Traca ascensão da OpenAI pelos mercados

Quando o CEO da OpenAI, Sam Altman, anunciou um acordo multimilionário com a AMD em 6 de outubro, as ações da AMD subiram 24% em um único dia, justamente quando a CEO da AMD, Lisa Su, afirmava que a parceria lançaria as "bases" para o mundo da IA.

As ações da Oracle subiram 38% após a divulgação de um acordo de US$ 300 bilhões com a OpenAI para um centro de dados em julho, enquanto as da CoreWeave triplicaram de valor entre março e outubro com a notícia de três contratos de fornecimento.

A HSBC projetou que a receita do programa LLM para consumidores da OpenAI atingiria US$ 129 bilhões até 2030, e a receita do programa LLM para empresas chegaria a US$ 386 bilhões.

A OpenAI agora reporta 800 milhões de usuários ativos semanais, 1 milhão de clientes corporativos e uma receita de US$ 13 bilhões em 2025, mas a Cryptopolitan já havia relatado que um IPO de US$ 1 trilhão poderia acontecer já no final de 2026, com metas internas projetando uma receita de US$ 200 bilhões em 2030. Para alcançar esse objetivo, é necessário investir agressivamente.

A empresa prometeu US$ 300 bilhões para a Oracle, US$ 250 bilhões para a Microsoft, US$ 38 bilhões para a Amazon e US$ 22,4 bilhões para a CoreWeave, com planos de comprar até 6 gigawatts de GPUs da AMD a um custo de US$ 150 bilhões por chip e 10 gigawatts de GPUs da Nvidia, a um custo de cerca de US$ 300 bilhões em chips e aproximadamente US$ 500 bilhões no total para a implementação completa.

Uma parceria com a Broadcom adiciona 10 gigawatts de chips personalizados à mistura.

Sarah defendeu a estratégia apontando para decisões de crescimento tomadas anos antes. "O poder computacional que usamos em 2025 não foi descoberto apenas em 1925", disse ela.

A capacidade computacional cresceu de 200 megawatts em 2023 para 2 gigawatts em 2025, enquanto a receita recorrente anual (ARR) subiu de US$ 2 bilhões para mais de US$ 20 bilhões. Ela acrescentou: "Não vemos motivo para parar agora, considerando as necessidades e a demanda por capacidade computacional."

Mas os números assustaram os investidores. A empresa levantou quase US$ 50 bilhões, e o HSBC prevê um déficit de financiamento de US$ 207 bilhões até 2030. O investidor Brad Gerstner perguntou a Sam: "Como uma empresa com receita de US$ 13 bilhões pode assumir compromissos de gastos de US$ 1,4 trilhão?" Sam respondeu: "Se você quiser vender suas ações, eu encontro um comprador para você."

Mais tarde, Sarah afirmou que o governo dos EUA deveria garantir a dívida relacionada à IA, o que gerou uma reação negativa e uma rápida reversão de sua posição.

Acompanhando os novos rivais e riscos da OpenAI

Gil Luria, analista-chefe da DA Davidson, argumentou que a OpenAI precisa se concentrar no que faz de melhor: LLMs (Learning Learning Machines) e chatbots. Ele afirmou que as coisas desandaram quando a empresa tentou construir chips, hardware e data centers completos. O temor de uma bolha da IA atingiu seus principais parceiros.

As ações da Oracle caíram 23% em novembro e mais 11% após a divulgação dos resultados. As da AMD recuaram 15%. As da CoreWeave caíram 45%. As da Microsoft caíram 5%. Luria afirmou que a queda no preço das ações da Oracle abaixo do nível anunciado no anúncio do acordo demonstrava que os investidores duvidavam que a empresa receberia o pagamento.

A Nvidia revelou uma carteira de encomendas de chips de US$ 500 bilhões que se estende até o final de 2026, sinalizando umatrondemanda apesar das preocupações com uma bolha especulativa.

A concorrência também se acirrou. O Gemini 3 do Google alcançou os melhores resultados do setor. O CEO da Salesforce, Marc Benioff, elogiou o modelo, assim como o ex-CEO da Intel, Pat Gelsinger. A Anthropic captou US$ 15 bilhões da Nvidia e da Microsoft e pretende realizar um IPO.

Sam emitiu um alerta de "código vermelho" e redirecionou recursos para o ChatGPT. Em 11 de dezembro, a empresa lançou o ChatGPT 5.2 e garantiu um acordo de licenciamento, além de um investimento de US$ 1 bilhão da Disney. Sarah afirmou que o foco agora é acelerar as atualizações dos modelos. Ela espera mais personalização, links para aplicativos e recursos de "superagente".

Analistas afirmam que a Microsoft provavelmente terá prioridade em quaisquer cortes orçamentários devido aos seus direitos de propriedade. A RBC estimou que mais da metade da carteira de projetos de IA da Oracle vem da OpenAI, o que a coloca em risco. A CoreWeave enfrenta um perigo ainda maior após ter contraído empréstimos vultosos para sua expansão.

A Nvidia e a Broadcom continuam protegidas por uma base de clientes diversificada, enquanto a AMD vê sua aposta inicial na OpenAI como uma vantagem para conquistar novos compradores. Cody Acree, da Benchmark, afirmou que a AMD tem usado uma estratégia lenta e constante para ganhar participação no mercado de servidores.

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