A emissão de títulos de renda variável complexos na Ásia ultrapassou US$ 200 bilhões, com investidores abastados investindo em títulos de acumulação e títulos de cupom fixo.

Segundo a Bloomberg, o dinheiro está sendo investido em títulos de renda variável complexos em ritmo recorde em toda a Ásia, com investidores ricos impulsionando as emissões para mais de US$ 200 bilhões este ano.

A alta está ligada a produtos estruturados atrelados a ações de Hong Kong e Singapura, que subiram cerca de 80%, à medida que famílias com grande poder aquisitivo buscam pagamentos estáveis e exposição a grandes empresas de tecnologia, mesmo após terem sofrido grandes perdas em recessões anteriores.

Os bancos estão registrando um aumento na demanda por títulos de acumulação, que obrigam os compradores a adquirir ações a preços predefinidos ao longo do tempo, e por títulos de cupom fixo que pagam renda mensal. Os investidores apostam que a alta do setor de IA na região, e não a cautela, é o fator a ser observado.

Essa atividade ocorre em um momento em que as ações em toda a Ásia estão em alta devido à febre da inteligência artificial. Bancos privados estão visando seus clientes mais ricos com títulos estruturados vinculados à Alibaba e à Tencent, duas empresas que agora substituem favoritas anteriores como a Nvidia .

O atrativo é simples: maior controle sobre a exposição às ações e pagamentos previsíveis. Mas essa estrutura também cria riscos caso os preços caiam abaixo de níveis importantes.

Investidores aumentam suas posições por meio do aumento das emissões.

Tony Lee, chefe de estratégia global de derivativos de ações do JPMorgan Chase & Co., afirmou que a emissão "foi muito limitada nos últimos anos, até setembro do ano passado", e apontou a recuperação na China como o principal fator.

Tony afirmou que "os ativos subjacentes mudaram das ações americanas para as ações de Hong Kong", refletindo como o sentimento regional mudou com a recuperação dos mercados chineses este ano.

A Ásia continua liderando o mundo nesses negócios, com mais de 60% das vendas globais provenientes da região nos primeiros sete meses de 2025, com base em dados do setor que abrangem a China e Hong Kong.

Esses títulos geralmente oferecem retornos máximos menores do que a compra direta de ações, mas os compradores desejam a renda mensal, que costuma ser maior do que os rendimentos dos títulos, e também as proteções intrínsecas.

Ainda assim, as salvaguardas não são infalíveis. O colapso do Lehman Brothers em 2008, o início da Covid e a longa queda causada pela repressão da China às gigantes da internet afetaram os investidores que detinham produtos semelhantes.

As estratégias de acumulação forçam compras regulares a preços fixos. Quando os mercados sobem, elas oferecem um desconto aos investidores. Quando os mercados caem, elas obrigam o comprador a adquirir ações acima do preço exibido na tela.

Na CA Indosuez Wealth Management, Ting May Woo afirmou que muitas das estratégias de acumulação mais negociadas exigem que os compradores recebam o dobro da quantidade inicial de ações da Alibaba caso o preço caia mais de 10% a 20% em relação ao nível inicial. Esse efeito de duplicação tornou-se uma característica comum e deixou os investidores mais sensíveis a quedas repentinas.

Se alguma das três ações cair 28% ou mais em relação ao preço de entrada, o comprador deverá adquirir as ações a um preço superior ao praticado no mercado, ou liquidar a posição em cash sofrendo prejuízo. Cada detalhe do negócio depende do desempenho relativo das ações.

Nomes de IA impulsionam retornos em toda a região

Os produtos estruturados atrelados a empresas chinesas de inteligência artificial estão atraindo o maior interesse. Daniel So, estrategista sênior de negociação da Goldhorse Capital Management, afirmou que o Alibaba é agora o principal ativo subjacente para notas estruturadas emitidas na Ásia este ano.

Daniel afirmou que os cupons vinculados a empresas chinesas de inteligência artificial geralmente rendem entre 10% e 20% ao ano, enquanto os produtos baseados em índices ficam mais próximos de 10% a 12%. Esse desempenho explica a demanda.

As ações da Alibaba em Hong Kong subiram quase 90% este ano, e o índice Hang Seng Tech teve um ganho de 26% após anos ficando atrás dos índices de referência de tecnologia dos EUA.

No Royal Bank of Canada, Kin Lok Lee afirmou que entre 30% e 40% de seus títulos vinculados a ações em 2025 estavam atrelados a empresas de Hong Kong, um aumento em relação aos 20% em 2024, quando cerca de 80% dos títulos de cupom fixo acompanhavam ações americanas. Daniel disse: “Os investidores que compram esses títulos geralmente aceitam o pior cenário possível, que é comprar essas ações a preços de exercício predeterminados, acima dos preços de mercado, porque acreditam que essas ações eventualmente se recuperarão.”

Cadastre-se no Bybit e comece a negociar com US$ 30.050 em presentes de boas-vindas