É hora de começar a cortar juros nos EUA para evitar recessão, diz CEO do BofA

Investing.com – Em uma entrevista recente ao programa "Face the Nation" da CBS News, o CEO do Bank of America (NYSE:BAC), Brian Moynihan, sugeriu que o Federal Reserve considere a redução das taxas de juros para prevenir uma possível recessão.

Moynihan destacou que há uma desaceleração significativa nos gastos dos consumidores. "Em nossa base de 60 milhões de clientes que gastam semanalmente, observamos que o crescimento dos gastos neste ano, comparado ao ano passado nos meses de julho e agosto, está em torno de 3%. Isso representa metade da taxa do mesmo período do ano passado", explicou Moynihan em entrevista à CBS News em 11 de agosto.

Ele observou que, apesar de os consumidores ainda possuírem dinheiro em suas contas, esses recursos estão diminuindo, indicando que muitos estão usando suas economias para sustentar seu estilo de vida, especialmente durante os meses de verão.

Quanto à política do Federal Reserve, Moynihan aconselhou cautela com a manutenção de taxas elevadas por um período prolongado. "Vencemos a batalha contra a inflação, que está em queda. Ainda não atingiu o nível desejado, mas devemos evitar esforços exagerados que possam nos levar à recessão", comentou ao apresentador da CBS.

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Ele defendeu uma abordagem mais flexível da política monetária, declarando: "Creio que agora é o momento de o Federal Reserve começar a flexibilizar, retirar as restrições e deixar a economia esfriar um pouco."

Moynihan também acrescentou: "Eles indicaram que as taxas provavelmente não aumentarão, mas se não começarem a reduzi-las em breve, isso poderá desencorajar o consumidor americano."

Questionado sobre influências políticas no Federal Reserve, especialmente após comentários recentes do ex-presidente Donald Trump sobre maior controle presidencial sobre o Fed, Moynihan defendeu a independência da instituição. "Se você analisar as economias globais, verá que os bancos centrais independentes, como o Fed, tendem a ter um desempenho melhor do que aqueles que são influenciados politicamente", afirmou.

Moynihan encerrou a entrevista reconhecendo a variedade de conselhos que o Fed recebe, incluindo o seu. "Um banco central robusto deve considerar todas essas recomendações e processá-las", disse ele, ressaltando a importância da autonomia do Fed para superar desafios econômicos.

UBS relata queda na probabilidade de recessão nos EUA

Enquanto isso, o UBS Global Research divulgou um relatório informando que houve uma leve redução na probabilidade de uma recessão nos Estados Unidos. O modelo agregado de probabilidade de recessão da corretora, que inclui dados econômicos, taxas de juros e fatores de crédito, diminuiu para 53% em julho, ante 60% há alguns meses.

Apesar de ainda existir um risco elevado de recessão, o relatório aponta que os dados econômicos recentes não mostraram pioras significativas, o que indica uma estabilização da perspectiva econômica.

"Mesmo tendo descartado nosso alerta de recessão na primavera, temos enfatizado consistentemente que a economia está enfrentando uma desaceleração considerável, de um crescimento acima de 3% em 2023 para aproximadamente 1,5% em 2024", relataram os analistas.

Essa desaceleração tem gerado preocupações entre os participantes do mercado, especialmente após dados recentes sobre o emprego que ficaram abaixo das expectativas.

No entanto, apesar dessas preocupações, o UBS afirma que a probabilidade de uma recessão, embora ainda alta, não sofreu alterações abruptas.

O UBS monitora 16 indicadores-chave baseados em dados econômicos concretos para avaliar a saúde econômica. Em junho de 2024, esses indicadores apontaram para uma estagnação, sem tendências claras de alta ou baixa.

O fator agregado baseado nesses dados permaneceu ligeiramente negativo, sugerindo que não houve melhoria ou deterioração substancial. A probabilidade de recessão implícita nesse modelo é de 80%, ligeiramente inferior ao início do ano, mas ainda considerada alta.

É notável que a fase contracionista atual no ciclo de dados concretos tenha durado 28 meses, a mais longa sem desencadear uma recessão. Historicamente, a fase contracionista antes da Crise Financeira Global durou 20 meses, com uma média de 12 meses antes de uma recessão ser oficialmente declarada pelo National Bureau of Economic Research (NBER).

Esse período prolongado sem uma recessão sugere que, embora setores cíclicos e sensíveis a juros estejam fracos, a força geral dos consumidores até agora tem mitigado o risco de uma desaceleração significativa.

O UBS também analisa o risco de recessão por meio da inclinação da curva de rendimentos, um indicador chave das expectativas do mercado para a atividade econômica futura. A curva de rendimentos tem se invertido desde julho de 2022, tradicionalmente um sinal de recessão iminente.

No entanto, a probabilidade de uma recessão com base na curva de rendimentos caiu para 50% em julho de 2024, de 60% na primavera e de 90% um ano atrás. Essa redução reflete uma leve melhoria na profundidade da inversão da curva de juros, principalmente para vencimentos entre 2 e 7 anos.

A inversão prolongada da curva de juros sem uma subsequente recessão é rara, marcando o período mais longo já registrado. Esse cenário atípico pode indicar que, apesar do sinal preocupante, outros fatores, como os fortes gastos dos consumidores e a resiliência do mercado de trabalho, estão ajudando a prevenir uma recessão.

O UBS também monitora os indicadores do mercado de crédito, incluindo os índices de alavancagem e de cobertura de juros, e os dados da Pesquisa de Opinião do Oficial Sênior de Empréstimos (SLOOS) do Federal Reserve.

A probabilidade de recessão calculada por esses indicadores do mercado de crédito atualmente é de 28%, mantendo-se relativamente estável desde que começou a subir no segundo trimestre de 2022.

Embora essa probabilidade seja menor do que as derivadas de dados econômicos e modelos de curva de rendimentos, ela ainda destaca a fragilidade da expansão econômica atual.

A resiliência da economia dos EUA tem sido amplamente suportada pelos fortes gastos dos consumidores, especialmente entre famílias de alta renda, que se beneficiam dos efeitos positivos da riqueza e da ampla liquidez.

No entanto, o UBS adverte que, com a redução do apoio fiscal, a dependência da economia nessa força do consumidor a torna vulnerável a choques. A desaceleração gradual do mercado de trabalho, embora em linha com as previsões do UBS, aumenta a fragilidade da expansão, ressaltando a necessidade de manter um otimismo cauteloso.