O Fed está profundamente dividido sobre quando e quanto cortar as taxas de juros

O Federal Reserve não está mais falando com uma voz, quebrando o coração dos nerds econômicos em todos os lugares. As minutos dos reuniões de 17 a 18 de junho mostram rachaduras reais se abrindo dentro da sala, com os formuladores de políticas colidindo em quanto tempo e quão profundos cortes de taxas de juros devem ser.

Todos concordaram em manter as taxas constantes de 4,25% a 4,5%, mas o que veio depois mostrou que o consenso está escorregando rapidamente. De acordo com as atas do Federal Reserve, divulgadas quarta -feira , as autoridades discordaram se o próximo passo deveria ser cortes agressivos das taxas para combater o crescimento desacelerando ou um porão cauteloso devido a riscos de inflação das tarifas de Trump.

A maioria apoiou pelo menos um corte ainda este ano, chamando a inflação das tarifas de "temporária e modesta". Mas um grupo menor achava que a inflação ainda era muito alta para se arriscar, especialmente com a economia mostrando força em algumas áreas.

Funcionários empurram prazos de taxa conflitantes

Um "casal" dos membros do Fed disse que estavam prontos para reduzir as taxas já neste mês. Outros argumentaram que não deveria haver cortes em 2025. Os minutos não prenderam nomes a essas vistas, mas Michelle Bowman e Christopher Waller já foram públicos. Ambos disseram que apoiariam um corte na próxima reunião do Fed nos dias 29 e 30 de julho, se a inflação não acelerar novamente.

Enquanto isso, "vários" funcionários alertaram que a taxa atual já pode estar próxima de um nível neutro. Isso significa que pode haver apenas espaço para alguns pequenos cortes. Eles apontaram para a inflação ainda acima da meta de 2% e disseram que a economia ainda está mostrando sinais de resiliência.

As projeções internas do Fed esperam dois cortes este ano, com mais três nos próximos dois anos. Mas o gráfico de pontos, que mostra as opiniões dos formuladores de políticas individuais, está em todo o lugar. Alguns querem cortes mais profundos. Outros acham que o Fed deve permanecer em espera.

Trump não está esperando silenciosamente à margem. O President tem atingido Powell com força, tanto em discursos quanto online. Ele o insultou e o repreendeu várias vezes.

Powell, por sua parte, repetiu sua posição habitual. Ele afirma que o Fed não responderá à pressão política. Ele disse que o banco permaneceria cauteloso, pois a inflação permanece incerta e a economia ainda mostra força. Isso foi apoiado nos minutos :

"Os participantes concordaram que, embora a incerteza sobre a inflação e as perspectivas econômicas tenha diminuído, permaneceu apropriado adotar uma abordagem cuidadosa no ajuste da política monetária".

Tarifas de Trump, gastos fracos do consumidor Adicionar pressão

A nova onda de tarifas de Trump está apenas aumentando o caos. Ele anunciou a primeira rodada em 2 de abril e seguiu com 21 cartas para os líderes mundiais, alertando de novas taxas, a menos que sejam alcançados acordos comerciais. Essas mudanças repentinas estão tornando mais difícil para o Fed ver a imagem completa.

Apesar das ameaças, a inflação permaneceu baixa até agora. O índice de preços ao consumidor aumentou apenas 0,1% em maio. Enquanto as medidas de inflação ainda estão um pouco acima da meta de 2% do Fed, o público não está em pânico.

Enquanto isso, Peter Navarro, consultor econômico de Trump, em um artigo publicado em Hill acusou Powell de cometer seu "terceiro grande erro de política em seis anos" por não reduzir as taxas agora. "Se ele continuar esse caminho de dinheiro apertado até a reunião do Fed de 29 de julho", escreveu Peter, "Powell muito tarde será o pior presidente do Fed da história".

Peter comparou Powell a Arthur Burns, o presidente do Fed de Nixon na década de 1970, que manteve taxas muito baixas para ajudar a reeleição de Nixon e causou inflação e estagnação a longo prazo. Peter disse que Powell não possui um diploma de economia, uma raridade para alguém que lidera o maior banco central do mundo, e o agrupou com G. William Miller, cujo mandato fracassado terminou em menos de dois anos.

Ele então estabeleceu os erros anteriores de Powell. Primeiro, aumentando as taxas quatro vezes em 2018, apesar da inflação baixa e de uma economia de Trump em expansão. Esse movimento cortou o crescimento do PIB ao meio. Então, em 2021, Powell manteve as taxas próximas a zero, mesmo quando a inflação subiu além de 5%. Ele esperou até março de 2022 para finalmente agir, levando a um dos ciclos de caminhada mais intensos da história do Fed: 11 aumentos de taxas em 12 meses.

Peter também acusou Powell de ficar em silêncio, enquanto os democratas aprovavam mais de US $ 2 trilhões em contas de gastos, dizendo que Powell não conseguiu avisá -los que levaria a inflação. Agora, argumenta Peter, Powell está à beira de outro erro ao se recusar a reconhecer que as políticas de Trump - cortes de impostos, tarifas, desregulamentação - estão entregando o crescimento dotronsem superaquecimento da economia.