Os mercados globais não estão comprando as ameaças tarifárias de Trump desta vez

As ações globais estão quebrando recordes em 2025, enquanto Donald Trump continua gritando tarifas da Casa Branca. Os investidores claramente não estão vacilantes. Eles já ouviram isso antes. E desta vez, eles não estão retirando dinheiro do sistema.

De acordo com a CNBC, o MSCI All Country World Index, que trac mais de 2.500 ações em todo o mundo, saltou quase 10% desde janeiro e atingiu uma alta de todos os tempos em 4 de julho. Os países puxando o peso não são os EUA que Trump continua fazendo barulho, mas a confiança nas ações americanas foi atingida após atingida o ano todo.

A Grécia, a Polônia e a República Tcheca estão liderando o pacote global com ganhos enormes no ano. A Grécia aumentou quase 60%, a Polônia saltou 56%e a República Tcheca atingiu 52%, todos vencendo os EUA, que conseguiram apenas 7%durante o mesmo trecho.

A Europa ganha enquanto os estoques americanos rastejam

O surto de capital da Grécia é apoiado por uma mistura de ganhos bancários, recuperação econômica e dólares turísticos. Gabriel Sacks, que lidera as ações globais de mercados emergentes em Aberdeen, disse que a Grécia está à frente na Europa Oriental há um tempo, graças à sua economia se recuperando, bancos limpos e como a temporada de turismotronG. Os investidores também gostaram que o governo grego começou a pagar sua dívida de resgate mais cedo e continuou executando superávits fiscais.

George Efstathopoulos, gerente de multi-ativos da Fidelity International, disse que as ações gregas devem continuar subindo por causa do desempenho dos bancos gregos. A Polônia e a República Tcheca seguiram logo atrás, com as performances dotronem conjunto. Entre os dez mercados de melhor desempenho globalmente, oito estão na Europa. Ao lado da Grécia, da Polônia e da República Tcheca, outros melhores desempenhos incluem Espanha, Itália e Alemanha.

Michael Field, estrategista de mercado da EMEA Chefe de Equidade da Morningstar, disse que a tendência "vender a América" no início do ano e melhorar os números econômicos na Europa puxou cash nesses mercados. Michelle Gibley, diretora de pesquisa internacional da Schwab, disse que a interrupção da austeridade da Alemanha também ajudou a combustível o crescimento.

As ações de defesa e bancos na Europa estão tendo bem e enfrentando menos riscos das tarifas dos EUA. Mark Mobius, que preside o Fundo de Oportunidades Emergentes de Mobius, disse que esses setores são mais seguros das políticas comerciais de Trump e ainda produzem retornos sólidos.

Enquanto isso, as ações dos EUA foram atingidas no início do ano, quando os investidores fugiram das mensagens econômicas caóticas de Trump. Mas, no meio do ano, o S&P 500 e o Nasdaq conseguiram se recuperar e atingir elevadas novas. Ainda assim, o crescimento total deste ano é baixo em comparação com os mercados europeus em expansão.

A Ásia se divide à medida que a Coréia se eleva e a Tailândia cai

O desempenho da Ásia está em todo lugar. A Coréia do Sul tem sido um dos poucos pontos brilhantes, saltando mais de 30% no ano. Isso ocorreu apesar de Trump colocar uma tarifa de 25% nas exportações coreanas e drama político de volta para casa. Daniel Yoo, um estrategista global da Yuanta Securities, disse que o mercado já esperava as tarifas e o preço. Ele acha que ainda há uma chance de que essas tarifas sejam reduzidas se as negociações se arrastarem até 1º de agosto, o prazo para os países ainda negociava com a casa branca de Trump.

Manishi Raychaudhuri, CEO da Emmer Capital Partners, disse que os exportadores coreanos podem sobreviver aos hits comerciais de Trump porque os compradores dos EUA provavelmente apenas comeriam os custos extras. Os investidores também ficaram otimistas depois que Lee Jae-Myung, do partido da oposição, venceu uma eleição em junho, substituindo Yoon Suk Yeol. Yoon tentou declarar a lei marcial no início do ano e foi forçada a sair. O analista sênior da Morningstar, Kai Wang, disse que setores como a construção naval e a fabricação de chips de AI de alta largura de banda ajudaram a alimentar o crescimento da Coréia.

O mercado de ações da China subiu mais de 17% este ano, mesmo enquanto ficava na mira de Trump. Steven Sun, chefe de pesquisa da HSBC Qianhai Securities, disse que os investidores esperam que o Yuan fortaleça, os ganhos para melhorar e as políticas para ajudar. Mas ele alertou que não há um grande estímulo planejado, portanto, permanece a pressão no crescimento geral da China.

A Tailândia está no fundo. Seu mercado caiu mais de 13% em 2025, arrastado por bagunças políticas, turismo fraco e tarifas de automóveis dos EUA que atingem as exportações de parte da tailandesa. Sacks disse que o país ainda está tentando sair da queda da era Covid.

Logo acima da Tailândia, fica a Turquia, onde a inflação, o voo de capital e a repressão política continuam assustando os investidores. Sacks disse que qualquer esperança de recuperação desapareceu quando o prefeito de Istambul foi preso. Mobius acrescentou que a lira turca entrou em colapso em quase 13% em relação ao dólar americano também não ajudou.

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