A Vanguard é agora o maior acionista da MicroStrategy de Bitcoin-

A Vanguard agora possui mais da MicroStrategy do que qualquer outra pessoa. Essa é a mesma vanguarda que chamou Crypto "especulativa", disse que "não tinha lugar" em portfólios de longo prazo e bloqueou  Bitcoin de serem negociados em sua plataforma.

No entanto, de alguma forma, acabou mantendo mais de 20 milhões de ações de uma empresa cujo negócio inteiro está comprando Bitcoin. Isso representa quase 8% de todas as ações de classe A, de acordo com dados da Bloomberg.

Mas isso não aconteceu porque a Vanguard mudou de idéia. Aconteceu porque manteve sua estratégia de indexação. Vanguard tracKS ÍNDICES. A estratégia foi adicionada ao NASDAQ 100. Isso significa que a Vanguard comprou as ações. Agora, a Vanguard está indiretamente bombeando bilhões de Bitcoin - não porque deseja, mas porque os fundos de índice não se importam com o que uma empresa faz, desde que esteja no índice.

A MicroStrategy, agora simplesmente chamada de "estratégia", acabou de comprar outro 4.225 Bitcoin na semana passada. A compra, apresentada à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA na segunda -feira, totalizou US $ 472 milhões a um preço médio de US $ 111.827 por moeda. Este último transporte empurrou a pilha total Bitcoin da empresa, além de US $ 73 bilhões, o que representa cerca de 2,8% da oferta total que jamais existirá.

A estratégia tem comprado Bitcoin quase toda semana. Ele levantou os US $ 472 milhões com a venda de ações preferenciais por meio de um programa no mercado-não as ações ordinárias desta vez. Essas ações preferenciais não expiram e pagam dividendos, tornando -os mais atraentes para certos investidores. Todo o aumento da semana passada foi direto para a compra Bitcoin . E está valendo a pena. Bitcoin atingiu US $ 123.000 ontem.

A Vanguard constrói uma estaca de US $ 9,26 bilhões que nem queria

Enquanto a estratégia está por aí perseguindo Satoshis, a Vanguard está fazendo o que sempre faz: comprar ações em qualquer ação incluída em seus índices trac  Essa estratégia o tornou o maior acionista de estratégia, com uma participação total agora no valor de US $ 9,26 bilhões. Sua maior participação está no Fundo Total de Índice de Mercados de Pices (VitsX) de US $ 1,4 trilhão, que possui 5,7 milhões de ações, ou cerca de US $ 2,6 bilhões.

Outras principais participações incluem o Vanguard Extended Market Index Fund (VIEIX), com 3 milhões de ações e o ETF de crescimento da Vanguard (VUG). Mesmo fundos ativos como VSEQX e VFMO mantêm ações da estratégia, embora a Vanguard diga que essas posições vieram de modelos quantitativos, não de nenhuma crença no Bitcoin . Ainda assim, é exposição.

A contradição é brutal. Esta é a mesma vanguarda cujo ex -CEO Tim Buckley disse em 2023: "Não acreditamos que ela pertence", quando se fala em Bitcoin. Ele acrescentou: "É realmente difícil pensar em como ele pertence a um portfólio de longo prazo". Mas, graças à forma como a indexação funciona, a Vanguard agora possui uma grande parte das ações mais altas Bitcoindo mercado.

"Deus tem senso de humor", disse Eric Balchunas, da Bloomberg Intelligence. "A Vanguard escolheu esta vida. Quando você tem um fundo de índice, precisa possuir todas as ações, para melhor ou para pior."

Os 3.300% da estratégia forçam a exposição aos gigantes legados

Desde meados de 2020, quando Michael Saylor iniciou sua compra Bitcoin , as ações da estratégia explodiram. É mais de 3.300%. Bitcoin, em comparação, aumentou cerca de 1.000% nesse mesmo tempo. O S&P 500? Apenas 115%.

O próprio Saylor possui pouco menos de 20 milhões de ações da estratégia, de acordo com seu mais recente registro de procuração. Ele usou dívida e patrimônio para financiar compras Bitcoin . Esse modelo - levantar capital, comprar Bitcoin, repetir - agora está sendo copiado por outras empresas que desejam espelhar o crescimento da estratégia.

Balchunas, que escreveu "The Bogle Effect", disse que há algo "muito vanguardiano" sobre a estratégia de Saylor em espera. "Ele diz que nunca venderá seu Bitcoin ", observou Balchunas. Essa mentalidade, comprar e manter qualquer coisa, acontece com a base da filosofia de investimento passivo que a Vanguard foi construída.

A estratégia nem é parte do S&P 500, mas como foi adicionada ao Nasdaq 100, a Vanguard teve que comprá -lo. E uma vez que Bitcoin decolou novamente, o valor da estratégia disparou. Suas ações saltaram outros 3,2% somente na segunda -feira, quando Bitcoin atingiu esse pico de US $ 123.000.

Com a última compra, a estratégia agora detém mais de 2,8% de todo Bitcoin que jamais existirá, trancado no tesouro de uma única empresa. Nenhuma outra corporação chega perto. O valor de mercado da empresa agora é de US $ 121 bilhões.

Embora a Vanguard não tenha interesse em criptografia diretamente, agora está profundamente ligada a ele. "Embora a Vanguard não tenha adotado diretamente a Crypto, muitos de seus clientes estão recebendo exposição indireta através da MicroStrategy nos índices passivos da Vanguard", disse Roxanna Islam, da ETF Shop Tmx Vettafi. "Isso mostra como a criptografia incorporada se tornou em índices tradicionais e portfólios de clientes, às vezes sem muitos mesmo percebendo".

Saylor, é claro, viu isso como validação. "O fato de a Vanguard ter uma participação tão grande na estratégia é um poderoso sinal de crescente apoio institucional ao Bitcoin e às estratégias do Tesouro Bitcoin ", disse ele. "Isso reflete a crescente aceitação do Bitcoin como um ativo de reserva legítimo na comunidade financeira tradicional".

Essa coisa toda mostra o que acontece quando Bitcoin se torna grande demais para ignorar. Até as pessoas que disseram "não pertencem" estão segurando, gostem ou não.