Relatório Cryptopolitan : 31% dos investidores comprariam imediatamente as ações da SpaceX em seu IPO de US$ 1,75 trilhão: veja o que o restante está esperando

No mundo atual, a Inteligência Artificial parece estar ganhando destaque entre os investidores do mundo todo. Dito isso, as ambições da SpaceX em relação ao seu IPO recorde sinalizam uma mudança discreta na forma como o capital institucional está se voltando para uma nova classe de ativos, onde a infraestrutura é real. 

O que a SpaceX está realmente trazendo para o mercado

A SpaceX está prestes a dent seu prospecto de IPO junto à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) nos próximos dias, conforme noticiado pela Bloomberg . A equipe de gestão e consultores da empresa busca uma listagem na bolsa por volta de meados de 2026, com uma avaliação impressionante de mais de US$ 1,75 trilhão. Para se ter uma ideia, essa avaliação a tornaria a empresa mais valiosa a abrir capital na história, superando todos os componentes do S&P 500, com exceção de Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon.

Apenas a captação de recursos, que, segundo relatos, ultrapassa os 75 bilhões de dólares, eclipsaria completamente o recorde atual estabelecido pela Saudi Aramco em 2019. Para se ter uma ideia, todo o mercado de IPOs dos EUA arrecadou mais dinheiro do que isso em apenas dois dos últimos dez anos combinados. 

Esta certamente não é uma história de startup. A Morningstar informou que a SpaceX gerou cerca de US$ 16 bilhões em receita e US$ 7,5 bilhões em EBITDA no ano passado. Somente seu segmento de satélites Starlink teve uma receita superior a US$ 10 bilhões e um lucro superior a US$ 8 bilhões.

A tese 

A maioria das pessoas ainda pensa na SpaceX como uma empresa de foguetes. A avaliação de US$ 1,75 trilhão, no entanto, pinta um quadro completamente diferente. O verdadeiro motor aqui é a Starlink, uma rede de telecomunicações que agora atende cerca de 9,2 milhões de assinantes em mais de 70 países. A cobertura da Starlink abrange tudo, desde banda larga residencial atétracgovernamentais e aviação comercial. 

Empresas tradicionais do setor aeroespacial, como Lockheed Martin, Boeing e Northrop Grumman, são negociadas a valores entre 1,5 e 3 vezes a receita. A SpaceX, por outro lado, está sendo avaliada em cerca de 113 vezes a sua receita projetada para 2025. O fato é que a tese de investimento aqui é completamente diferente em comparação com seus pares do setor aeroespacial. Os mercados estão, na verdade, comparando o valor da SpaceX com o da NVIDIA e da AWS. 

A notícia divulgada em fevereiro deste ano sobre a aquisição da xAI adiciona mais uma camada à tese dos investidores. Ao integrar os grandes modelos de linguagem do Grok com o hardware da Starlink, a discussão naturalmente evolui de uma simples provedora de lançamentos para uma concorrente no mercado de nuvem e infraestrutura de IA. 

O que nossos leitores disseram: Resultados da enquete

Cryptopolitan · Março de 2026: "Você investiria na SpaceX se ela abrisse capital?"

O que o sentimento revela

A pesquisa realizada por meio da newsletter Cryptopolitan oferece uma perspectiva útil sobre como um público predominantemente familiarizado com tecnologia digital, consciente de investimentos e atuante em diversos setores, como criptomoedas, inteligência artificial e tecnologia, está avaliando o IPO da SpaceX.

31,1% estão prontos para comprar agora. Para uma empresa que ainda é privada e não divulga seus resultados financeiros publicamente, esse é um sinal significativo. 26,4% compartilham o mesmo instinto, mas querem que a euforia diminua antes de tomar uma decisão. Somando tudo, 57,5% querem investir. O momento é diferente, mas a direção é a mesma.

Os 23,6% que se opuseram o fizeram com base na avaliação. Com um múltiplo de 113 vezes as vendas, esse é um patamar razoável. Mesmo entre um público que se sente confortável com múltiplos de crescimento agressivos, quase um em cada quatro traçou uma linha divisória. Isso é digno de nota.

18,9% ainda estão observando. O formulário S-1, os números da xAI, os preços apresentados no roadshow... eles precisam de mais informações antes de formarem uma opinião. No momento, estão no meio termo da lista de indecisos. Assim que o prospecto for divulgado, isso mudará rapidamente.

O índice combinado de 57,5% de intenção de compra, em um público que tracmercados tradicionais e emergentes, indica que o IPO da SpaceX já ultrapassou o limite de credibilidade que a maioria das novas ofertas públicas iniciais jamais alcança. 

Por que este IPO é um sinal de alocação de capital 

Desde o início de 2023, o tema dominante em todas as apresentações institucionais, em todas as conversas com gestores de fundos e investidores individuais tem girado em torno da Inteligência Artificial. O IPO da SpaceX, ao contrário do que muitos possam pensar, não representa um afastamento dessa discussão, mas sim a convergência de duas das maiores tendências em um único ativo. 

Ao analisar atentamente a trajetória de crescimento de assinantes da Starlink, percebe-se que ela se assemelha bastante à adoção da computação em nuvem em seus primórdios. A receita por usuário está crescendo, ostracgovernamentais se acumulam e o fluxo cash se assemelha mais ao de uma rodovia com pedágio do que ao de uma startup de tecnologia. O acordo com a xAI, então, adiciona uma perspectiva de IA a tudo isso, sem o risco binário de apostar em uma empresa de gestão de aprendizagem independente. Poucas empresas conseguem apresentar ambas as histórias simultaneamente com credibilidade.

Essa notícia já impactou as ações do setor espacial. Conforme relatado pela CNBC , ações de empresas como AST SpaceMobile e Rocket Lab registraram altas de dois dígitos após a divulgação da notícia. Outras empresas do setor, como Firefly Aerospace e York, subiram 16% e 5%, respectivamente. A alocação de 30% para investidores individuais é outro sinal revelador de que a SpaceX está deliberadamente se afastando do círculo institucional e de capital de risco que dominou essa história por mais de uma década, ao mesmo tempo em que atrai um grupo muito mais amplo de investidores.

Principais riscos a monitorar

A alta avaliação é, naturalmente, o primeiro ponto a ser considerado. Com um múltiplo de 113 vezes as vendas de 2025, não há literalmente margem para erros, e um trimestre decepcionante ou uma receita abaixo do esperado podem resultar em consequências severas. 

A xAI é a parte que precisa de mais explicações. Relatórios sugerem que a unidade está com cashnegativo, o que significa que quem investir neste IPO não está adquirindo apenas a Starlink, mas também um grande negócio de modelos de linguagem que ainda está se estabilizando financeiramente. Dois negócios muito diferentes, um único preço.

A questão do S&P 500 é mais discreta, mas igualmente importante. Para entrar no índice, são necessários quatro trimestres consecutivos de lucro. O cronograma ainda não está claro. E até que a SpaceX atinja esse patamar, os fundos passivos, que de outra forma seriam compradores obrigatórios com essa capitalização de mercado, ficam completamente de fora. Com US$ 1,75 trilhão, essa lacuna na demanda é considerável.

O que assistir a seguir

Para quem deseja participar do IPO ou mesmo para quem ainda está indeciso, existem algumas atualizações e fatores importantes que podem ser tracpara entender melhor o potencial da empresa. 

Em primeiro lugar, o formulário S-1 será o documento mais importante a trac. Espera-se que seja divulgado em breve e poderá validar o valor de US$ 1,75 trilhão relativamente rápido. Esta será a primeira vez em mais de duas décadas que alguém de fora da empresa terá uma visão completa de suas finanças. Portanto, este será certamente um evento informativo de grande relevância. 

O próximo fator a tracé a alocação planejada de 30% para investidores de varejo. Se isso for confirmado, será um dos maiores IPOs reservados para investidores de varejo. Conforme a data de abertura de capital se aproxima, é importante que aqueles que desejam comprar fiquem atentos aos anúncios de corretoras como Fidelity, Schwab, Robinhood, etc. A realidade é que nem todas as corretoras têm acesso às ações e, mesmo que tenham, geralmente existem alguns critérios a serem atendidos, como tamanho da conta e histórico de negociações, antes de poderem receber essas ações.