【百强透视】星源材质（06067.HK）Q3净利环比下降，股价创上市以来新低

10月23日截至发稿，港股星源材质（06067.HK）跌3.17%，报5.195港元，公司盘中创上市以来的新低，A股星源材质（300568.SZ）则下跌3.77%。

10月22日晚间，星源材质披露2026年三季报，财报数据显示，2026年前三季度公司实现营业收入44.92亿元人民币，同比增长51.85%；归母净利润3.54亿元，同比大增209.28%；扣非净利润3.17亿元，同比增幅高达1900.22%；经营活动现金流净额8.02亿元，同比提升47.81%，现金流同步改善。

单看第三季度，公司营收18.40亿元，同比增长73.57%；归母净利润1.50亿元，同比暴涨972.41%；扣非净利润1.44亿元，同比增长620.76%，单季盈利加速兑现，盈利修复节奏超市场预期。

值得注意的是，公司Q3净利润1.5亿，Q2净利润1.75亿，据此计算，Q3净利润环比下降14%，这或许导致公司股价的疲软。

星源材质为全球锂电隔膜龙头厂商，隔膜出货量稳居全球第二，产品供应宁德时代、比亚迪、LGES、三星SDI等海内外头部电池企业。本轮业绩回暖，核心受益隔膜供需格局改善、湿法基膜价格企稳回升，叠加海外产能逐步释放。海外业务占比持续抬升，海外订单毛利率优于国内，马来西亚工厂稳步投产，进一步打开盈利弹性；同时公司布局固态电池骨架膜，向下一代电池材料延伸，储备中长期增长管线。

展望后市，有乐观机构指出，隔膜行业供需紧平衡延续，下游储能、动力电池需求回暖，公司海外产能落地，海外收入占比持续提升，分散国内价格战压力，海外客户订单放量，长期投资价值无虞。

也有谨慎的机构认为，新能源车消费复苏节奏存在不确定性，下游电芯厂去库、订单波动会传导隔膜需求；固态电池商业化进度不及预期，骨架膜等新技术短期贡献营收有限；此外，星源材质港股动态市盈率目前约48倍，估值高企，后续调整或将延续。

值得一提的是，第十三届港股100强评选的榜单候选申报与招商工作同步开启。星源材质作为全球锂电隔膜核心龙头，在新能源材料赛道具备稳定的出货规模与全球化客户布局，具备冲击第十三届港股100强的基础条件；其全球化产能布局、前沿电池材料研发能力是核心竞争优势，也是评选中衡量企业长期价值的重要维度。

港股100强评选自2012年创办，从企业基本面、资本市场表现、公司治理、创新能力与社会价值多维度综合评估，是香港资本市场的价值标杆。目前第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情与报名渠道，可查阅港股100强官方网站。