墨西哥：为USMCA的确定性而保持一致——法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）的 Dev Ashish 认为，墨西哥可能从美国与加拿大之间的紧张关系中受益，但警告称，围绕 USMCA 的不确定性可能限制其上行空间。墨西哥较低成本的制造业基础应有助于保护现有产能，而随着企业寻求更高的政策确定性，新的投资可能越来越倾向于美国。报告最后指出，墨西哥需要更紧密地与美国供应链优先事项保持一致，以确保更可预测的投资环境。

墨西哥权衡成本与确定性

"墨西哥面临机遇与警示。在很大程度上，USMCA 审查已从三边进程转变为两个双边谈判轨道：美国-墨西哥和美国-加拿大。"

"一些加拿大产能最终可能迁往墨西哥，但这场争端也削弱了 USMCA 作为长期投资可预测框架的可信度。"

"现有产能比新增投资更具防御性。墨西哥较低成本的制造业基础无法在美国迅速复制，而不会显著推高车辆成本，这使得墨西哥现有产能相对更具防御性。"

"然而，汽车制造商可能会保留现有工厂，同时将新的装配线、电池设施和供应商产能布局在美国，以降低政策风险。因此，墨西哥或许能够保住产出，但仍会失去长期扩张所需的投资。"

"墨西哥必须以协调换取确定性。墨西哥并不是加拿大的明显替代者。"

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