德国：政治风险给改革前景蒙上阴影 – 荷兰国际集团

ING 的 Carsten Brzeski 强调，萨克森-安哈尔特州、梅克伦堡-前波美拉尼亚州和柏林即将举行的州选举，可能重塑德国政治，并间接影响经济。他指出，AfD 的民调表现强劲，梅尔茨总理领导的 CDU-SPD 联合政府地位脆弱，而选举结果引发的党内反应可能拖慢甚至破坏为应对德国长期停滞所需的已达成改革。

州选举考验改革动能

"现在，三场州议会选举将在两周内接连举行：9 月 6 日是萨克森-安哈尔特州，随后是 9 月 20 日的梅克伦堡-前波美拉尼亚州和柏林。三地合计约有 540 万人有投票资格，约占德国选民的 8%——然而，这一结果将决定本届立法期剩余三年柏林的政治风向，甚至可能在本届立法期正式结束前就终结联合政府。"

"政府和国家都在努力就所需的深远改革达成一致，以将经济从持续过久的停滞中拉出来，恢复竞争力，并应对从人口结构变化到中国在全球经济中角色转变等结构性挑战。CDU 和 SPD 在夏季前夕刚刚就一揽子改革方案达成一致，但并非所有党内人士都支持该方案，而且执行起来也很繁琐。"

"9 月选举对德国经济的直接影响将非常有限。充其量，新的州政府可能削弱对联邦改革方案的支持并拖慢实施，或者最终使其流产。"

"除了 AfD 可能赢得一场或多场选举对外国投资者情绪产生的象征性影响之外，党内本身也可能出现反应，这些反应可能进一步拖慢改革，最终导致联邦政府垮台。值得关注的触发因素有三个。"

"对经济而言，9 月不会有任何变化。选举可能改变的是政府仍想推进的一切事务的代价。"

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