布伦特原油：与战争相关的区间交易前景 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，随着美国与伊朗在霍尔木兹海峡的对峙持续，布伦特原油已反弹至 91 美元上方。Haddad 认为，原油正在主导战争叙事，并预计价格波动将左右局势升级风险。BBH 预计布伦特原油将大致维持在 70 美元至 100 美元区间内，而更高的油价也将对债券收益率和财政动态构成压力。

原油主导战争叙事和区间走势

"随着美国-伊朗在霍尔木兹海峡的对峙持续，布伦特原油攀升至每桶 91.85 美元，创下三周多以来的最高水平。我们继续认为原油价格正在主导战争叙事，价格波动很可能决定局势升级和降温的节奏。这应会使布伦特原油维持在 70 美元至 100 美元的宽幅区间内。"

"与此同时，原油价格的重新上行正在推高债券收益率，并加剧本已脆弱的财政动态。股市下跌，美元收复了昨日的失地。美联储进一步偏鸽派重新定价的风险，将使美元反弹幅度保持温和且短暂。"

"这导致一些人认为，随着外国投资者抛售其美国股票持仓，美元正日益容易受到股市回调的冲击。我们不同意这一观点。若股市出现全面抛售，只会促使外国投资者重新转向避险的美国国债，从而支撑美元的防御性吸引力。"

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