石油：供应紧张市场使布伦特原油维持高位 – 道明证券

道明证券（TD Securities）的商品策略团队维持对原油的看涨观点，理由是供应持续紧张以及霍尔木兹海峡局势紧张。他们预计在 2026 年 12 月之前市场不会恢复正常，并预测布伦特原油在未来三个月的交易价格将远高于当前水平，同时由于全球原油缺口和低位的成品油库存持续存在，油价重返三位数的可能性很大。

供应缺口与地缘政治风险

"我们的分析显示，2026 年全球原油年缺口为 160万-200万桶/日，因为至少有 500万-600万桶/日的产能仍处于停产状态。"

"由于库存水平低得令人担忧且需求稳健，我们也预计石油产品的上行风险将持续。"

"道明商品策略（TD Commodity Strategy）预计，油市至少要到 12 月才会恢复正常，并且我们的价格预测仍处于共识区间的上端。"

"我们继续预计，未来三个月布伦特原油将较当前 90 美元/桶的水平高出 5-10 美元/桶，全球再次看到三位数油价的可能性很大。"

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