欧洲天然气：液化天然气流入是价格的关键 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 认为，欧洲天然气储存将取决于冬季更高的 LNG 进口量，因为目前每月 8 bcm 的流入量将使库存到 3 月份趋向 0%。他认为 10 bcm 是现实的，但警告称，进口恢复延迟、亚洲需求强劲以及卡塔尔 LNG 缺失，都会给欧洲天然气和电力价格带来上行风险。

进口情景与电价风险

"如果这一水平在整个春季都能维持，天然气库存水平到 10 月份将仅达到约 70%，并在 3 月份趋向 0%。"

"一个中间水平将是 10 bcm，这将使天然气库存水平在补库阶段开始前不久维持在约 16%。"

"我们认为 10 bcm 相当现实，而 12 bcm 似乎有些过高，因为即使霍尔木兹海峡持续保持开放，亚洲国家对美国 LNG 的需求也可能仍将保持高位。"

"这增加了未来几个月进一步进口的压力，从而提高了价格风险。"

"最终，这也将进一步加大欧洲电力价格的上行压力。"

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