中国：成本驱动的再通胀和微薄的利润增长——渣打银行
来源 Fxstreet
渣打银行分析师 Carol Liao 和 Moriarty Lam 认为，中国的再通胀在很大程度上仍由成本推动，工业利润复苏集中在与 AI 和石油相关的行业。他们指出，国内需求持续落后于供给，造成持续失衡。他们预计，随着再平衡需要时间，宽松政策和低通胀、低收益率环境将继续维持。
由 AI 和能源板块引领的再通胀
“虽然我们同意生产率提升正在推动中国的供给能力，但国内需求已经落后，造成了持续的供需失衡。”
“然而，我们的分析表明，近期的再通胀主要是由全球大宗商品价格上涨推动的。”
“工业利润复苏集中在与 AI 和石油相关的行业，而最常被认为存在‘产能过剩’的行业，其盈利能力改善有限。”
“如果 AI 采用速度快于劳动力市场调整，供需失衡可能会持续更久，从而对价格形成持续的下行压力。”
“在这种环境下，宽松政策和低通胀、低收益率环境很可能将继续维持。”
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