美元：美联储收紧风险令前景维持看涨 - 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，随着市场重新评估美联储收紧政策的风险，油价走高、美国收益率上升以及美国劳动力数据表现韧性，令美元获得新的支撑。尽管 6 月通胀走软使美联储有空间保持耐心，但他们认为，美国经济持续展现韧性最终应会让市场重新聚焦收紧政策风险，并在未来一到两个季度内维持美元温和看涨。

收益率和韧性提振美元

"隔夜全球收益率走高，美元走强，受油价坚挺支撑，因市场对霍尔木兹海峡重新开放的乐观情绪消退。美元/日元也小幅回升至 160 附近，使干预风险牢牢处于市场关注之中。"

"各类资产市场中最引人注目的走势是美国收益率相较欧洲更大幅上升。英国《金融时报》的一篇报道可能强化了这一走势，该报道称，如果即将公布的通胀数据仍然居高不下，美联储主席 Warsh 将准备支持在 9 月会议上加息。"

"美国劳动力市场数据也意外表现强劲。初请失业金人数仅增加 1k 至 199k，优于 205k 的市场共识，并连续第三周保持在 200k 下方。此前失业金申请人数的下降，如今越来越不像是季节性扭曲，更像是今日非农就业报告公布前潜在劳动力市场韧性的证据。"

"6 月通胀放缓使美联储有空间保持耐心，并在调整政策前评估后续数据。与此同时，市场围绕美联储反应函数是否已经发生变化的讨论升温，令美元上行动能有所减弱。不过，美国经济持续展现韧性，最终应会让美联储收紧政策的风险重新成为焦点，从而支撑我们对未来一到两个季度美元温和看涨的展望。"

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