下周展望：沃什在杰克逊霍尔的首次亮相和美国通胀考验令美元走软

美元指数（DXY）本周收盘时与周四基本持平，维持在 98.80 附近。与周四一样，DXY 盘中一度跌至 98.50 区域，随后在尾盘回升。

美元指数交投于 5 月以来的最低水平附近。美元走软与其说是数据所致，不如说是资金面因素：美国财政部至少将长期债务回购规模翻倍的举措压低了收益率，并削弱了美元的吸引力，尽管周五公布的采购经理人指数（PMI）初值调查显示，美国经济活动仍在加速。

周五，黄金飙升至三个月高点上方的 4,600 美元，澳元升至数月高位，而随着中东紧张局势持续发酵，原油维持在四周高点附近。

下周的重头戏集中在后半周。周初美元方面几乎没有重要数据，但周三将公布 7 月个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储（Fed）首选的通胀指标；周五则将迎来双重重磅事件：新任美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔的首次主题演讲，以及美国劳工统计局（BLS）对非农就业人数的初步年度基准修正。T

由堪萨斯城联储主办、主题为“金融创新：对支付和政策的影响”的研讨会将成为焦点。鉴于美元已接近低位，若沃什释放鸽派倾向，或就业数据出现大幅下修，都可能加剧美元跌势。

此外，欧元区日程将于周二迎来德国 IFO 调查和第二季度国内生产总值（GDP）终值，周四公布欧洲央行（ECB）最新会议纪要，周五公布 8 月消费者物价调和指数（HICP）通胀初值，期间还将穿插 Cipollone 和 Schnabel 的讲话。日本则以东京消费者物价指数（CPI）数据收官本周，该数据将为日本央行（BoJ）辩论提供依据；澳大利亚方面则较为忙碌，周一公布澳储行（RBA）会议纪要，周二公布月度通胀数据，周三公布第二季度资本支出。加拿大第二季度国内生产总值（GDP）将于周五压轴公布，而未解决的伊朗僵局则笼罩着这一切。

欧元/美元本周收于 1.1680 附近，在再次冲击该整数关口失败后受阻于 1.1700 下方。国内日程在周五公布通胀初值之前几乎没有什么能推动其走势，因此该货币对在很大程度上仍是美元故事，并以杰克逊霍尔年会为关键。若 HICP 数据更强劲，将削减目前市场对欧洲央行仍定价的温和宽松预期，并为欧元在月末前提供支撑。

英镑/美元本周收于 1.3600 中段附近，较周中高点回落。由于英国日程几乎没有什么数据，英镑/美元缺乏国内支撑，只能跟随美元和周五的杰克逊霍尔讲话；在 Warsh 发表讲话前，风险在于汇价可能平静下行，随后则可能出现任一方向的快速重新定价。

美元/日元本周收于 159.00 上方不远处，疲软的美元被仍受宽大利差拖累的日元所抵消。周五公布的东京通胀数据是国内焦点，并将为日本央行辩论提供依据；掉期市场对 9 月 18 日会议加息的概率定价约为 80%。若数据强劲，将强化这些押注，并推动该货币对向 200 日均线靠近。

澳元/美元交投于 0.7170 附近，创数月新高，也是主要货币对中的亮点。澳储行会议纪要将于本周开局公布，但周二的月度 CPI 才是关键考验，预计整体通胀将从 3.8% 放缓至 3.2%。若数据更温和，将削减市场对澳储行仍定价的少量紧缩预期，并可能最终考验澳元的涨势，而周三的资本支出数据则将提供企业投资的线索。

西德克萨斯中质原油（WTI）本周收于 80 美元高位，接近四周高点，且没有任何原油相关数据公布。原油故事仍由地缘政治主导：华盛顿转向对伊朗实施经济制裁，而非进一步打击，缓解了眼前供应冲击的威胁，但有关谈判停滞的报道使油价仍有支撑。伊朗总统马苏德-佩泽什基安（Masoud Pezeshkian）态度强硬地表示，那些“坐在边境对面并邀请敌人入侵”的人“不是伊朗人”。

黄金本周收于 4600 美元上方，创三个月高点，此前涨势建立在美元下跌、实际收益率走软以及中东避险买盘之上。由于没有自身的重磅催化剂，金价将从周三的 PCE 数据和周五杰克逊霍尔主题演讲中寻找方向：若 Warsh 释放鸽派信号，将延续涨势；而若利率前景出现任何谨慎迹象，则可能引发数周来的首次真正回调。