白银跌破 65 美元，因美国 PPI 重燃美联储加息押注
- 白银周四暴跌逾 4%，受美国国债收益率上升打压。
- 美国生产者通胀仍处高位，使加息前景依然存在。
- 投资者现在将注意力转向周五公布的美国消费者通胀数据。
白银（白银/美元）周四延续大幅下跌，撰写本文时交投于每盎司 64.35 美元附近，日内下跌 4.39%。由于最新通胀数据强化了市场对美联储（Fed）收紧货币政策的预期，白银受到美国国债收益率上升和美元（USD）走强的双重压力。
美国生产者价格指数（PPI）8 月份环比上升 0.4%，符合市场预期，且较 7 月份录得的 0.1%涨幅加速。按年率计算，生产者通胀升至 5.4%，略高于预期的 5.3%，也高于此前的 4.8%。
潜在通胀压力看起来略为温和。剔除食品和能源的 PPI 环比上升 0.2%，低于预期的 0.3%和前值 0.3%的涨幅。不过，按年率计算，该指标从 7 月份的 4.3%加速至 4.6%，符合预期。
这些数据使美国进一步收紧货币政策的可能性仍然存在。受中东紧张局势推动，油价上涨也加剧了对通胀前景的担忧。根据 CME FedWatch 工具，市场目前定价美联储下次会议加息的概率约为 70%，高于数据公布前的约 61%。
这一背景对白银不利。与其他贵金属一样，该资产不提供收益，因此当利率和债券收益率上升时，其吸引力往往下降。
与此同时，衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）周四走高，撰写本文时约为 98.90。美元走强也使其他货币投资者购买白银的成本更高，进一步给白银带来压力。
美国国债收益率强化了这一走势。美国基准 10 年期国债收益率交投于约 4.92%，创 2023 年 11 月以来最高水平，此前美国财政部扩大债券回购计划未能令市场满意。
市场现在将注意力转向周五公布的美国消费者物价指数（CPI）数据。若通胀再次意外上行，可能强化美联储加息预期，并令白银继续承压。相反，若数据疲软，则可能缓解对进一步收紧货币政策的担忧，并为白银提供一些喘息空间。
白银常见问题（FAQ）
白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。
银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。
银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。
白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。
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