铜：受实际限制影响，价格创纪录 – NBC
来源 Fxstreet
加拿大国家银行（NBC）的 Kyle Dahms 指出，在与人工智能相关的数据中心需求、电网扩张、关税驱动的囤货以及供应中断的推动下，铜价已创下新的名义纪录。他表示，以不变美元计算，铜价已处于 15 年高位，并接近 2011 年的峰值，这正在推高电网、人工智能基础设施以及更广泛电气化项目的成本。
铜价逼近名义和实际高点
“从更长期来看，需求背景仍受到与人工智能相关的数据中心建设，以及随之而来的发电和电网扩张的支撑，而近期涨幅则因关税驱动的囤货和供应中断而被放大。”
“霍尔木兹海峡的一个不那么明显的关联是硫磺。通过该海峡的运输已被大幅削减，帮助推动硫磺价格升至年初水平的两倍多。这对铜很重要，因为硫磺是硫酸的关键原料，而硫酸用于某些加工方法。”
“在此基础上，铜价正处于 15 年高位，并将很快超过 2011 年的峰值，这一走势将使实际价格升至 20 世纪 70 年代中期以来的最高水平。”
“在我们看来，这越来越像是对本应支持未来增长的投资征税，在地缘政治碎片化使供应更不可靠之际，推高了电网、人工智能数据中心和其他电气化项目的成本。”
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