黄金：短期抛售可能只会延迟下一轮上涨 - 道明证券

道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 和 Bart Melek 指出，尽管更高的能源价格和不断上升的美联储加息预期拖累整个贵金属板块，黄金的表现仍优于其他贵金属。他们强调，如果黄金跌破指定的下行水平，商品交易顾问（CTA）可能会转为卖方，但同时指出，美元贬值主题、央行需求以及 ETF 流入为黄金提供了强劲的长期支撑基础。

CTA 关注黄金关键下行水平

"贵金属面临更强逆风。"

"黄金回吐了一些涨幅，但相对而言仍优于贵金属板块。"

"尽管市场正应对能源价格重新走高以及美联储短期加息概率上升，黄金仍能守住较高区间的支撑。"

"短期内，黄金将对即将公布的数据和新闻标题保持较高敏感度，通胀数据将是下一个重大催化剂。"

"若跌破每盎司 4,367 美元，CTA 将小幅转为卖方；若跌破每盎司 4,300 美元，系统性基金则更容易出现更大规模的抛售。"

"不过，从更长期来看，美元贬值主题重新升温、央行买盘维持高位以及 ETF 重新增持，都为黄金提供了强劲的支撑基础。"

"强劲数据和鹰派美联储可能只会在短期内引发相对温和的抛售，从而推迟下一轮上涨的时点，而不会导致实质性下行。"

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