加元承压，因美国 PPI 数据支撑美联储加息押注

• 美元/加元从日内高点回落，因美元失去动能。
• 油价上涨支撑加元，同时加剧通胀担忧。
• 周五美国 CPI 报告可能在下周会议前平息有关美联储加息的争论。

周四，美元/加元维持小幅涨幅，因美国生产者价格指数（PPI）数据显示 8 月份生产者通胀再次回升后，美元（USD）在温和反弹后失去动能。与此同时，油价走高为加元（CAD）提供了潜在支撑。截至发稿时，该货币对交投于 1.3815 附近，此前曾触及 1.3835 的日内高点。

美国生产者价格指数（PPI）8 月份环比上涨 0.4%，符合市场预期，并较 7 月份的 0.1%涨幅加速。年率生产者通胀升至 5.4%，略高于预期的 5.3%，也高于前值 4.8%。

剔除食品和能源价格的核心 PPI 环比上涨 0.2%，低于预期和前值的 0.3%。按年率计算，核心生产者通胀从 4.3%升至 4.6%，符合预期。

PPI 数据使美联储（Fed）加息的可能性依然存在。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），交易员目前定价 9 月 15-16 日会议上加息 25 个基点的概率约为 64%。交易员现在等待周五的消费者物价指数（CPI）报告，以获得更明确的信号，判断下周是否可能加息。

追踪美元兑六种主要货币一篮子价值的美元指数（DXY）在触及 99.20 的日内高点后，交投于 98.96 附近。美国国债收益率上升也未能为美元提供太多支撑。基准 10 年期收益率交投于 4.92%附近，创 2023 年 11 月以来最高水平。

西德克萨斯中质原油（WTI）交投于每桶 97.20 美元附近，本周迄今上涨逾 8%。由于加拿大是主要原油出口国，加元对油价波动较为敏感。

加拿大国家银行（National Bank of Canada）分析师指出，加元“截至第三季度迄今已强劲升值，受到积极经济意外和更坚挺的油价与金价支撑”，且“美元/加元一度跌破 1.38”。不过，他们警告称，“加拿大与美国贸易谈判破裂以及随之而来的关税上升，已显著增加加拿大经济增长的下行风险”，并认为这一背景变化意味着“在加拿大与美国贸易谈判最终达成有利结果的前提下，美元/加元短期内仍有回升至 1.40 附近的空间，然后加元才会恢复升值”。

NBC 还强调了近期走势背后的地缘政治因素，指出“随着 8 月霍尔木兹海峡紧张局势再度升温，市场隐含的年底前恢复正常的概率已降至 30%以下，低于此前的 50%以上”。在他们看来，“这使得油价和金价中都嵌入了地缘政治风险溢价，为加元提供支撑”。