黄金：美国债务担忧推动避险买盘 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Carsten Fritsch 指出，黄金已大幅飙升，突破每金衡盎司 4,500 美元，原因是美国债务担忧和美元走弱推动避险需求上升。美国财政部宣布回购债券后，黄金录得六个半月来最强劲的单日涨幅，ETF 资金流入强劲，不过如果美国通胀数据维持高位，上行动能可能放缓。

债务担忧提振避险资产

"黄金价格周三上涨超过 4%，约 180 美元，创下六个半月来最强劲的单日涨幅。金价也自 6 月初以来首次突破每金衡盎司 4,500 美元关口。"

"美国财政部宣布，计划将期限为 10 年至 30 年的美国长期国债回购规模扩大至原来的两倍以上，这一举措引发了此次上涨。此举是在此前几天债券收益率大幅上升的背景下作出的。"

"这一措施缓和了债券市场，并导致收益率下降。与此同时，美元显著贬值。投资者要求美国国债获得更高收益率，而财政部不得不出手干预，这表明美元作为避险资产的信心似乎正在减弱。"

"这一变化的主要受益者是黄金，黄金 ETF 的强劲资金流入便是明证。彭博追踪的黄金 ETF 持仓昨日录得自 2025 年 9 月以来最大单日增幅，达到 18 吨。"

"在黄金市场，美国财政部的公告被视为压力信号。此前几天美国债券收益率的大幅上升，实际上并非由于美联储利率预期发生变化，而是由于长期通胀风险以及对债务水平不断上升的担忧。"

"这与本周美国公共债务首次突破 40 万亿美元（40,000,000,000,000 美元）关口的消息相一致。距离债务水平超过 30 万亿美元仅过去了四年半多一点。本财年利息支出预计将达到 1.1 万亿美元，这意味着在五年内增长了三倍。"

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