铜：疲弱的中国进口与看涨持仓形成对比 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）策略师 Ewa Manthey 和 Warren Patterson 指出，中国最新贸易数据显示铜进口持续疲软，未锻造铜进口同比下降 11.5%，精矿流入也有所放缓。不过，COMEX 铜的投机情绪转为更为积极，受实物市场紧张和库存低迷支撑，净多头头寸升至 2021 年 2 月以来的最高水平。

铜进口疲弱，但铜持仓更强

"在工业金属方面，中国最新贸易数据显示铜进口持续疲软。7 月未锻造铜进口同比下降 11.5%，至 424.6kt，使年初至今的进口量下降 6.2%。"

"铜精矿进口也有所走弱，反映出矿山供应趋紧带来的压力不断加大。相比之下，铁矿石进口同比增长 3.3%，至 108.1mt，尽管较低的钢铁利润率和检修活动继续拖累需求。"

"出口方面，未锻造铝及铝制品出货量同比增长 18.6%，至 640kt，原因是生产商利用了与中东冲突相关的供应中断和贸易错配。钢铁出口同比增长 2.9%，至 10.1mt。"

"金属市场的投机情绪依然具有支撑作用。由于实物市场紧张和库存低迷支撑价格，基金经理将 COMEX 铜净多头头寸增加 11,306 手，至 77,796 手，创 2021 年 2 月以来最高。"

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