英国预算和日本央行决议前，日元落后于英镑

• 英镑/日元在日本央行表现逊于其他主要货币之际维持正面偏向。
• 预计日本央行将于周五维持利率不变，市场焦点转向12月可能加息。
• 在英国央行11月货币政策会议之前，周三的英国秋季预算案成为焦点。

周一，英镑/日元小幅上涨，因日元（JPY）表现逊于其他主要货币。不过，由于交易员为本周的关键事件做准备，包括英国预算案和日本央行（BoJ）的货币政策声明，价格走势整体仍处于区间震荡。发稿时，该交叉盘交投于210.18附近，当日上涨0.19%。

日本央行将于周五公布利率决议，市场普遍预计其将把政策利率维持在1.25%不变。日本最新通胀数据支持进一步收紧政策的理由。剔除新鲜食品后的9月通胀率年率从1.7%加速至2.1%，而剔除新鲜食品和能源后的指标则从1.9%升至2.4%。

随着市场越来越预期12月加息，日本央行行长植田和男的言论将受到密切关注。植田和男最近表示，“基础通胀接近2%的目标。”他还警告称，“如果政策利率没有得到适当调整，市场对通胀风险的担忧可能会推高长期利率。”

不过，来自进一步收紧预期对日元（JPY）的支撑仍然有限，原因在于日本相对较低的利率以及对其沉重债务负担的担忧。日本央行的渐进式做法可能难以缩小与其他主要经济体之间的利差，因为与中东冲突相关的能源驱动型通胀风险使其他央行保持鹰派立场。

在英国方面，市场注意力转向周三的预算案，交易员关注政府将如何在支持经济与维持财政纪律之间取得平衡。任何税收和支出方面的变化都可能在英国央行（BoE）11月5日政策决定前影响英镑（GBP），目前市场已完全计入一次25个基点的加息。

德意志银行经济学家Sanjay Raja和Maui Brennan指出，在秋季预算案出台前，他们的“基准假设是，财政大臣将利用财政规则的灵活性，通过公共金融机构（所谓的PuFins）进行金融交易，采取两阶段方式提振投资支出：先在即将到来的秋季预算案中扩大80亿英镑，然后在明年的支出审查中再增加同等规模的支出。”

不过，他们指出，“上周末《金融时报》的头条……表明财政大臣Healey将在秋季预算案中采取更多行动，在未来五年增加约200亿英镑投资，”这意味着PuFins的动用力度将明显大于此前预期。