澳元：火热的CPI支撑套息交易和澳洲联储风险 - BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 报告称，澳元（AUD）表现优于其他货币，此前高于预期的 7 月消费者物价指数（CPI）数据提振了澳大利亚央行（RBA）加息预期。期货目前几乎完全计入到年底前加息 25 个基点至 4.60%的可能性，不过 Haddad 仍认为风险偏向于更长时间的按兵不动，原因是限制性政策和疲软的劳动力市场被强劲的套息收益和大宗商品敞口所抵消。

通胀意外推动澳元走强

"澳元表现优于其他货币。澳大利亚 7 月 CPI 通胀表现火热，提振了加息押注。受汽车燃料和服装等因素推动，整体 CPI 月率上涨 1.0%（预期：0.9%），6 月为 -0.1%。"

"按年率计算，整体 CPI 通胀放缓幅度低于预期，降至 3.5%（预期：3.3%），6 月为 3.8%；而截尾均值 CPI 连续第二个月维持在 3.6%（预期：3.5%），仍高于澳大利亚央行预计的 12 月底 3.3%。"

"澳大利亚央行现金利率期货目前几乎完全计入到年底前加息 25 个基点至 4.60%的可能性，高于 7 月 CPI 数据公布前的 60%。"

"我们仍认为，风险偏向于澳大利亚央行紧缩周期出现更长时间的暂停，因为政策已经在某种程度上具有限制性，而且劳动力市场正在走软。"

"尽管如此，澳大利亚具有吸引力的套息收益，以及该国在能源、人工智能和国防相关大宗商品方面的战略性敞口，仍是澳元的关键利好因素。"

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