美元指数：数据疲软，区间交易持续 – 星展银行

星展银行集团研究经济学家 Philip Wee 指出，DXY 指数近期的反弹在 99 上方略显乏力，并在上周与美国长期国债收益率走高相关的抛售后回落至 98.5–99.0 区间。他强调，美国数据走软、9 月美联储加息预期降温，以及即将公布的美国 PCE 和杰克逊霍尔会议是美元的关键驱动因素。

随着美联储押注降温，DXY 受限

"DXY 指数的反弹昙花一现，在 99 上方略微失去动能，并在上周由美国长期国债收益率上升推动的抛售后，回到 98.5-99.0 的窄幅区间。尽管美国 30 年期国债收益率隔夜下跌 5.9 个基点至 5.165%，延续了周一 4.6 个基点的跌幅，但市场对 9 月 16 日美联储加息的押注已从 7 月底的 72% 回落至 38%。"

"美国会议委员会消费者信心报告明显疲软。8 月份总体指数降至 89.4，低于 90.2 的共识预期，也低于 7 月份下修后的 90.2（前值为 90.8）。在 7 月零售销售意外下降后，美国消费者变得更加谨慎。他们对未来就业前景的信心也有所下降，这与 7 月非农就业数据疲弱一致。"

"投资者现在将目光转向今日公布的 7 月 PCE 通胀报告，预计该报告将与两周前 CPI 通胀的下降趋势相呼应。市场普遍预计，整体 PCE 年率将从 6 月的 3.7% 放缓至 3.6%，核心 PCE 预计将维持在 3.3%。按月计算，整体 PCE 预计上升 0.1%（前值为 -0.1%），核心 PCE 预计上升 0.2%（前值为 0.1%）。"

"美联储主席 Kevin Warsh 将于 8 月 28 日周五在杰克逊霍尔发表的主题演讲仍是本周最重要的事件。与其说这次研讨会是一个利率信号事件，不如说更像是一个信誉事件。"

"总体而言，Warsh 面临艰难的平衡：既要捍卫美联储的独立性和物价稳定使命，又要在不放弃其偏好较少前瞻性指引的前提下，更清晰地说明美联储的反应函数。"

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