瑞郎下跌，避险需求支撑美元
- 随着美国-伊朗冲突升级以及霍尔木兹海峡紧张局势加剧，避险美元需求上升，美元/瑞郎走高。
- 7 月美国非农就业人数意外减少 23,000 人，加上此前数据被下修，表明劳动力市场正在降温，削弱了美联储降息预期。
- 随着 7 月瑞士通胀放缓至 0.4%，预计瑞士央行将维持利率不变，并将降息作为备选。
周一亚洲时段，美元/瑞郎在前一交易日录得超过 0.5% 的跌幅后小幅走高，徘徊在 0.8090 附近。由于地缘政治紧张局势持续高企，随着持续的美国（US）-伊朗冲突进入关键外交阶段，市场避险需求上升，美元（USD）走强；霍尔木兹海峡周边激烈的军事交锋和战略压力令市场保持谨慎。
伊朗表示，与阿曼就通过这一战略水道建立安全航运路线的谈判已接近达成协议，但德黑兰警告称，任何协议都不会立即重新开放该航道。
与此同时，也门受伊朗支持的胡塞武装声称近期袭击了沙特阿拉伯的 Jazan 炼油厂，而阿布扎比国家石油公司运营的一艘油轮在该海峡遭到袭击。德黑兰目前拒绝与美国（US）进行直接谈判，理由是 6 月达成的临时和平协议据称遭到违反。尽管美国政府面临越来越大的压力，要求与德黑兰解决问题，但唐纳德-特朗普总统对谈判释放出耐心信号。
美国非农就业人数（NFP）7 月意外减少 23,000 人，而 6 月数据则从此前的 57,000 人大幅下修至 20,000 人，凸显劳动力市场状况正在走弱。CME FedWatch 工具显示，市场目前认为 9 月加息 25 个基点的概率约为 46%，低于一周前的 67%。投资者现正关注即将公布的通胀报告，以寻找有关货币政策的更多线索。
瑞士 7 月通胀同比（YoY）放缓至 0.4%，为四个月低点，低于前值 0.5%，显示地缘政治能源价格冲击的传导极为有限。该降幅与瑞士央行（SNB）的预测相悖，后者此前预计在将政策利率维持在 0% 后，通胀将出现温和回升。展望未来，在银行业保持韧性的支撑下，瑞士央行预计将把利率维持稳定至年底，并将进一步降息视为备选方案，而非基准情景。
在瑞士央行容忍本币走弱之际，瑞郎继续承压
华侨银行（OCBC）分析师指出，瑞士法郎“仍面临压力，因为套利交易融资需求上升，而瑞士央行似乎对本币走弱感到满意。”他们表示，鉴于“通胀温和且政策利率很可能锚定在零附近”，这一背景有利于该货币继续走软，并且“瑞郎疲软可能持续到年底。”
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
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