الزلوتي البولندي: البنك الوطني البولندي حذر مع تجاوز التضخم التوقعات – كومرتس بنك

يشير تاتا غوش من كومرتس بنك إلى أن البنك الوطني البولندي (NBP) من المتوقع أن يُبقي سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪ في أكتوبر/تشرين الأول، مع كون التوجيهات الصادرة عن المؤتمر الصحفي يوم الخميس هي العامل الأهم. ويرى العديد من أعضاء لجنة السياسة النقدية الآن مجالًا لرفع أسعار الفائدة إذا أظهرت التوقعات أن التضخم سيظل فوق 4٪ العام المقبل. وعلى الرغم من تسارع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) وزخم التضخم الأساسي الأقوى، يُنظر إلى موقف البنك الوطني البولندي الأكثر تيسيرًا على أنه يضغط على الزلوتي البولندي (PLN) ما لم يتغير الخطاب.

موقف البنك الوطني البولندي يضغط على توقعات الزلوتي

"سيعلن البنك الوطني البولندي (NBP) عن قراره بشأن السياسة النقدية لشهر أكتوبر/تشرين الأول في وقت لاحق من بعد ظهر اليوم: وتتوقع الإجماع أن يظل سعر الفائدة الأساسي دون تغيير عند 3.75٪. وسيحظى المؤتمر الصحفي يوم الخميس باهتمام أكبر، كالمعتاد، لأن السؤال هو ما إذا كان آدم غلابينسكي سيشير رسميًا إلى أن رفع أسعار الفائدة مطروح على الطاولة."

"تشير تعليقات لجنة السياسة النقدية بالفعل إلى هذا الاتجاه. ويتوقع لودفيك كوتيتسكي مناقشة رفع سعر الفائدة في أكتوبر/تشرين الأول، وإن كان على الأرجح دون تحرك، ويرى أن التوقعات الاقتصادية الكلية الجديدة في نوفمبر/تشرين الثاني ستكون أساسًا لرفع أو رفعين بمقدار 25 نقطة أساس، إذا تضمنت التوقعات تضخمًا أسرع من 4٪ حتى العام المقبل."

"تدعم بيانات التضخم هذا التحول. فقد تسارع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 4٪ على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول من 3.4٪ على أساس سنوي في أغسطس/آب. وكالمعتاد، فإن قراءة أساس سنوي ليست كافية: نحسب الزيادة المعدلة موسميًا على أساس شهري عند 0.62٪ على أساس شهري بعد التنعيم. وبالتالي، فقد أعاد زخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي التسارع إلى ما فوق الهدف."

"كما أن المقارنة مع جمهورية التشيك دالة أيضًا: فمع زخم تضخم أقل، من المتوقع أن يرفع البنك الوطني التشيكي (CNB) سعر الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني، بينما يبدو أن البنك الوطني البولندي يميل إلى الانتظار حتى صدور التوقعات وتحمل تجاوز التضخم للهدف إذا أمكن. وسيواصل موقف البنك الوطني البولندي النقدي الأكثر تيسيرًا الضغط على سعر صرف الزلوتي ما لم يتغير النبرة بشكل ملحوظ يوم الخميس."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)