اليورو ينخفض دون 1.1400 مع دفع رهانات التشديد في البنك الاحتياطي الفيدرالي الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال عام
- انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD إلى ما دون 1.1400 مع صعود الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال عام.
- تسعر الأسواق فرصة بنسبة 70٪ لرفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر بعد اجتماع الأسبوع الماضي المتشدد.
- تعزز بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأمريكية المتفائلة خطاب المعدلات المرتفعة لفترة أطول قبيل صدور بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE.
يمدد اليورو (EUR) خسائره مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، حيث انخفض زوج يورو/دولار EUR/USD إلى ما دون حاجز منطقة 1.1400، وهو مستوى دعم كان صامدًا منذ يونيو 2025.
في وقت كتابة التقرير، يتداول الزوج حول منطقة 1.1380، منخفضًا بنسبة 0.40٪ خلال اليوم.
كسر مستدام لما دون حاجز 1.1400 قد يفتح الباب لمزيد من الخسائر. ومع ذلك، وبما أن مؤشر القوة النسبية اليومي RSI عميق في منطقة التشبع البيعي عند 28، لا يمكن استبعاد ارتداد قصير الأجل. ومع ذلك، يبقى الميل الأوسع هبوطيًا، حيث يتداول زوج يورو/دولار EUR/USD دون المتوسطات المتحركة البسيطة (SMA) لـ 50 و100 و200 يوم، والمجمعة بالقرب من منطقة 1.1650.
يأتي الهبوط الأخير مع صعود الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته خلال عام عقب الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي Fed في اجتماع السياسة النقدية الأسبوع الماضي. مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يحوم حول 101.35، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2025.
يميل صناع السياسات بشكل متزايد نحو تشديد السياسة النقدية سعياً لإعادة التضخم إلى الهدف عند 2٪ بعد تسارع التضخم في الأشهر الأخيرة بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة. يرى المتداولون حاليًا فرصة بنسبة 70٪ لأن يقوم البنك المركزي الأمريكي برفع أسعار الفائدة في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch.
مما يعزز قوة الدولار الأمريكي، جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الأولية الصادرة يوم الثلاثاء أعلى من التوقعات. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز جلوبال للخدمات PMI إلى 51.3 من 50.7، في حين صعد مؤشر التصنيع PMI إلى 55.7 من 55.1.
يتحول التركيز الآن إلى بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE الأمريكية المقررة يوم الخميس والتقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الأول، والتي قد تقدم مؤشرات جديدة على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت نفسه، تقويم منطقة اليورو الاقتصادي خفيف نسبيًا، مما يترك المتداولين يركزون على خطابات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ECB.
قال عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي ECB بوريس فوجتشيتش يوم الثلاثاء إن "نمو منطقة اليورو أثبت مرونة أكبر في مواجهة صدمات العرض مما كان متوقعًا." وقال كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين إن البنك "يجب أن يظل متيقظًا للمخاطر على جانبي التوقعات" وحذر من أن أسعار الطاقة المرتفعة من المتوقع أن تبقي التضخم "أعلى بكثير من الهدف حتى النصف الأول من 2027."
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
