زوج الدولار الأمريكي / الفرنك السويسري USD/CHF يكافح لإيجاد الزخم على الرغم من ضعف الدولار بشكل عام
- زوج دولار/فرنك USD/CHF يواصل التمسك stubbornly بمنطقة الرسم البياني التي تقع تحت 0.8000.
- البنك الوطني السويسري SNB يواصل محاربة معركة مريرة ضد معدلات الفائدة السلبية، لكن المراقبين لا يزالون متشككين.
- تدفقات سوق الدولار قد انخفضت بشكل حاد مع اقتراب الحكومة الأمريكية من إغلاق مالي.
يواصل زوج دولار/فرنك USD/CHF السير عبر أراضٍ فنية مألوفة، حيث تظل حركة الأسعار ثابتة تحت الحاجز الرئيسي 0.8000. يستمر البنك الوطني السويسري SNB في مقاومة توقعات السوق بالعودة إلى معدلات الفائدة السلبية، حيث إن التضخم السويسري يقترب بالفعل من الصفر مما يمنع البنك الوطني السويسري من اتخاذ خطوات سياسية حادة.
واجهت الحكومة الفيدرالية الأمريكية عائقًا طفيفًا في السياسة بعد فشل الكونغرس في تمرير مشروع قانون ميزانية مؤقتة يمول العمليات الحكومية في بداية السنة المالية للحكومة الفيدرالية، التي تبدأ في 1 أكتوبر من كل عام. وهذا يمثل الإغلاق الحكومي الرابع خلال فترتي رئاسة دونالد ترامب. يتجاهل المستثمرون إلى حد كبير هذا الإغلاق التشغيلي، حيث تميل إغلاقات الحكومة الأمريكية إلى أن يكون لها تأثير محدود على العوامل الاقتصادية.
من المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين السويسري (CPI) يوم الخميس، ومن المتوقع أن يرتفع التضخم السويسري الرئيسي إلى 0.3% على أساس سنوي من 0.2%. ومع ذلك، فإن الزيادة في التضخم لا تزال منخفضة جدًا لفتح الباب لانتقال سهل للسياسة مرة أخرى إلى المنطقة السلبية كما يتوقع عدد متزايد من المشاركين في السوق من البنك الوطني السويسري.
معدل الفائدة من البنك الوطني السويسري، عبر tradingeconomics.com
تقرير الوظائف غير الزراعية NFP الأمريكي الذي طال انتظاره هذا الأسبوع في خطر التأخير أو التعليق. وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، سيؤدي الإغلاق الحكومي إلى تعليق إصدار مجموعات البيانات الرسمية حتى تستأنف العمليات الفيدرالية.
جاءت أرقام التغير في وظائف ADP أقل بكثير مما توقعه السوق، حيث أظهرت انكماشًا قدره -32 ألف في سبتمبر مقابل المتوقع 50 ألف. كما تم تعديل الطباعة الأولية لشهر أغسطس البالغة 54 ألف بشكل حاد إلى -3 آلاف. تعاني أرقام وظائف ADP من مراجعات مستمرة، لكن الرقم عمومًا لم يحقق التوقعات في جميع إلا ثلاثة من الأرقام الشهرية المنشورة منذ بداية عام 2025.
مع تعرض تقرير NFP للخطر، يميل المستثمرون أكثر نحو البيانات الخاصة مثل ADP. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، ارتفعت رهانات المتداولين على خفض آخر بمقدار ربع نقطة في 29 أكتوبر إلى 99% بعد تقرير ADP يوم الأربعاء. كما تقوم أسواق الفائدة بتسعير احتمالات تقارب 90% لخفض ثالث على التوالي في 10 ديسمبر، و93% أخرى بأن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيقدم خفضًا رابعًا في أسعار الفائدة بحلول أبريل المقبل على أقصى تقدير.
الرسم البياني اليومي لزوج دولار/فرنك USD/CHF
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
