星巴克洽談收購Chipotle傳聞致股價大跌逾5%！Niccol曾執掌六年成交易最大看點

TradingKey - 美東時間 10 月 8 日，星巴克 (SBUX) 股價今日盤中一度下跌超過 5%。市場關注的焦點之一，是有關星巴克洽談收購 Chipotle (CMG) 的報導。

知情人士透露，星巴克近幾個月已聯合顧問團隊，研究收購 Chipotle 的可行方案。Chipotle 是一家以墨西哥捲餅為主打產品的連鎖餐飲企業，目前市值接近 390 億美元。

目前尚無法確認星巴克收購計畫的最新進展，也不清楚星巴克是否已經向 Chipotle 提交正式收購要約。知情人士表示，這筆交易仍處於早期階段，如此大規模的轉型型併購最終可能無法落地，兩家消費餐飲企業的整合難度也相當高。

星巴克股價圖，來源：TradingView

星巴克若收購Chipotle，交易規模將明顯超過2014年案例

如果收購計劃最終推進，交易規模將超過 2014 年漢堡王以 114 億美元收購加拿大咖啡與甜甜圈品牌蒂姆霍頓斯的交易。

依據 Chipotle 接近 390 億美元的當前市值估算，這筆潛在交易將成為近年來餐飲業規模最大的併購案之一。若最終完成，合併企業去年的營收規模將接近 500 億美元。

兩家公司的門市網路差異明顯，整合難度較高

星巴克目前擁有約 41,000 家直營與授權門市，其中約五分之二位於美國。Chipotle 則擁有約 4,200 家門市，且幾乎全部位於美國本土。

兩家公司雖然都屬於餐飲消費產業，但門市模式、產品結構、供應鏈體系和品牌定位存在明顯差異。星巴克以咖啡、飲品與輕食為核心，門市涵蓋全球多個市場；Chipotle 則主要經營墨西哥風味速食，業務集中在美國。

因此，潛在交易除了涉及巨額資金，也將考驗雙方在門市營運、員工管理、供應鏈與品牌協同方面的整合能力。

Niccol可能重回Chipotle，收購傳聞增添個人履歷因素

這項收購計畫之所以受到關注，也與星巴克執行長布萊恩·尼科爾 (Brian Niccol) 的職涯經歷有關。

尼科爾曾在 Chipotle 擔任六年執行長，並在任內建立起業界聲望。他於 2024 年 8 月離開 Chipotle 後，Chipotle 股價幾乎腰斬。若星巴克最終完成收購，尼科爾將以星巴克掌舵者的身分，重新接觸這家曾經任職的速食企業。

尼科爾目前正推動星巴克實施「重返星巴克」（Back to Starbucks）復甦策略。該策略仍處於早期階段，但星巴克同店銷售額與獲利正持續回升，改革成效逐步顯現。

他的主要措施包括：增加咖啡師人力配置；推出新的餐飲產品；提高訂單出餐速度；翻新與升級門市；調整門市營運流程。

值得注意的是，尼科爾出任星巴克執行長的消息公布當天，星巴克股價大漲 24%。當時，星巴克董事會正面臨激進投資人艾略特管理公司 (Elliott Management) 的壓力。投資人要求公司扭轉營收大幅下滑的局面，並改善經營表現。