【百強透視】濰柴動力（02338.HK）逆勢跳空上漲，機構研報唱多

10月7日，濰柴動力（02338.HK）盤中走強，截至發稿報30.98港元，上漲5.09%，成交活躍，總市值2676億港元。

在恆生指數偏弱背景下，該股逆勢走高，核心催化來自全球AIDC算力電源需求上行、電力能源業務持續放量，疊加多家外資機構上調目標價、維持增持評級，資金持續青睞公司由傳統週期屬性企業向AI電力成長標的轉型這一邏輯。

濰柴動力過去以重卡動力總成為人熟知，近年將電力能源提升為集團戰略業務板塊，依託法國博杜安大缸徑動力技術，搭建柴油发电机组、燃氣機組、固體氧化物燃料電池SOFC多層產品矩陣，切入全球AI數據中心備用及主用電源賽道。

全球算力基建擴張，AI數據中心對大功率、高可靠應急電源需求剛性抬升，濰柴AIDC電源產品實現批量出海交付。2026上半年數據中心發電產品銷量1400餘台，已經超過去年全年，並成功進入全球頂級數據中心及頭部雲廠商核心供應鏈，成為第二增長曲線，有效對沖傳統重卡發動機業務的週期波動。

機構層面，摩根大通發佈研報上調濰柴動力H股目標價至57港元，維持增持評級。該行認為，此前股價回調源於市場對AI數據中心電源板塊情緒擾動，並非公司基本面惡化，AIDC電源、SOFC燃料電池業務的上行潛力尚未充分計入估值體系。摩根士丹利同樣看好公司AIDC業務長期空間，看好公司從傳統動力企業向綜合電力能源平台轉型帶來估值重估機會，維持增持評級。高盛亦多次上調盈利預測，看好濰柴動力AIDC發電業務放量，重申買入評級。

即便如此，仍有謹慎的觀點指出，AIDC資本開支具備週期性，若全球算力建設放緩，數據中心發電機組訂單與出貨或不及預期。此外，海外市場競爭加劇，海外本土動力廠商、其他國內同行同台競爭，價格競爭或壓縮產品利潤率。公司目前估值處於合理區間，後續反彈能否延續具有不確定性。

值得一提的是，作為港股老牌製造龍頭，濰柴動力能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。