Anthropic呼籲放緩前沿AI開發，但5170億美元算力投入為何仍在擴張？

TradingKey - 美東時間 9 月 12 日，Anthropic 執行長 Dario Amodei 發表《We Must Pace the Frontier》，呼籲放慢前沿 AI 模型的能力提升速度。與此同時，公司仍在擴大長期運算基礎設施投入。

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據《The Information》統計，Anthropic 過去 11 個月簽署的運算容量協議總值約 5170 億美元，按電力口徑計算約 14.8 吉瓦，相關支出將在未來多年執行。

Amodei 主張為模型安全研究、測試和獨立評估預留更多時間，並明確表示這不意味著停止模型訓練或技術進步。Anthropic 持續擴大算力投入，主要用於 Claude 訓練、風險評估、產品部署和推論服務。

Anthropic算力協議總值據報達5170億美元

據《The Information》統計，Anthropic 過去 11 個月簽署的算力協議總值約 5170 億美元，涵蓋雲端服務、晶片與資料中心專案，相關支出將在未來十年內陸續發生。

在已公佈的合作中，Anthropic 承諾未來十年向亞馬遜（AMZN）AWS 投入超過 1000 億美元，取得最高 5 吉瓦新增容量。公司目前使用超過 100 萬顆 Trainium2 晶片訓練與運行 Claude。協議涵蓋 Graviton 以及 Trainium2 至 Trainium4，並包含採購後續產品的選擇權。

Anthropic 還透過 Google（GOOGL）Cloud 和 Microsoft（MSFT）Azure 獲得計算資源。公司已擴大與 Google、Broadcom (AVGO) 的 TPU 合作，新增數吉瓦容量將從 2027 年開始投入使用；Anthropic 同時承諾採購 300 億美元 Azure 計算容量，並可獲得最高 1 吉瓦額外容量。

據《The Information》報導，Anthropic 還與 Fluidstack、SpaceX（SPCX）等企業簽署長期計算基礎設施協議。

放慢前沿AI不等於停止模型訓練

Amodei 在《We Must Pace the Frontier》中提出，應控制前沿 AI 模型的能力提升速度，為訓練環境管理、安全研究、模型測試和獨立評估預留更多時間，使風險控制能力能夠跟上模型進展。

Anthropic 承諾引進擁有接近內部員工存取權限的第三方評估團隊，檢查模型訓練流程與安全措施，評估已完成模型及訓練管道，並通報相關風險事件。Amodei 還主張由民主國家的前沿 AI 企業制定共同安全標準，並推動各國政府加強國際協調。

Amodei 明確表示，控制發展節奏並不意味著停止模型訓練或技術進步。他同時提出，產業可以討論對訓練算力、訓練方式及 AI 參與下一代模型研發設定限制。

Anthropic 現有算力協議主要用於 Claude 的訓練與運行，涵蓋前沿模型研發、企業部署及推論服務。公司與 AWS 的協議明確用於訓練與運行 Claude，與 Google、Broadcom 的合作則用於支援前沿 Claude 模型及客戶需求。

營收成長面臨長期算力成本考驗

據路透報導，截至 2026 年 7 月底，Anthropic 年化營收跑率超過 650 億美元，高於 2025 年底的約 90 億美元。《金融時報》報導指出，該公司第二季營收約 115 億美元，並預計第三季將連續第二季錄得正數的調整後營業利潤。

調整後營業利潤剔除了股權薪酬等項目。《金融時報》還報導指出，Anthropic 揭露的毛利率超過 80%，該口徑尚未計入向亞馬遜等分銷夥伴支付的營收分潤及模型訓練費用。長期算力合約的付款進度與實際使用量，將影響公司未來的資金需求。

Anthropic 於 5 月完成 650 億美元 H 輪融資，投後估值為 9,650 億美元。據路透報導，Anthropic 此次 IPO 尋求最高籌資 1,000 億美元，對應估值可能達到約 2 兆美元。

與此同時，輝達（NVDA）正考慮以錨定投資者身分認購最多 100 億美元股份。相關方案仍在討論中。

Anthropic 主張控制前沿模型能力的提升速度，同時繼續擴充 Claude 訓練、部署與推論服務所需的計算資源。隨著長期合約進入執行期，實際付款額、資料中心投運進度與算力利用率將影響公司現金流。

營收成長能否涵蓋模型訓練、推論服務與長期計算基礎設施成本，將成為 Anthropic 資金需求、獲利能力與 IPO 估值的重要因素。