SpaceX股價預測：SpaceX已損失相當於整個特斯拉的市值，股價還會下跌嗎？

TradingKey - 截至美東時間 7 月 27 日，SpaceX （SPCX）股價報 113.50 美元，下跌 1.4%，盤中最低跌至 108.66 美元，再創上市以來新低。相比 6 月 16 日創下的 225.64 美元歷史高點，SPCX 累計回檔接近 50%，並較 135 美元 IPO 發行價下跌約 16%。SpaceX 市值也從高點約 3 兆美元降至約 1.5 兆美元，蒸發規模接近 1.5 兆美元，已經超過特斯拉 （TSLA）目前約 1.09 兆美元的總市值。

SpaceX股價為什麼持續下跌？

SpaceX 股價持續下跌的直接原因，是星艦第 13 次試飛雖然接近成功，但尚未解決完全重複使用這一核心問題。

此次任務中，星艦成功釋放 20 顆升級版 Starlink V3 測試衛星，完成太空引擎重新點火，返回大氣層後的隔熱罩表現也明顯改善，太空船最終完成翻轉動作並在印度洋軟著陸。對於 SpaceX 而言，這證明新一代星艦已經具備運輸大型衛星、承受重返大氣層高溫以及完成受控返回的能力。

但 Super Heavy 推進器返回時仍有 5 具引擎未能重新點火，導致下降速度過快並在墨西哥灣硬著陸。這意味著星艦尚未完成「推進器穩定回收—太空船穩定返回—快速再次發射」的完整閉環，而這正是星艦降低發射成本、提高發射頻率和支撐 SpaceX 長期估值的關鍵。

對於投資人來說，上市初期，投資人願意為星艦未來承擔較高估值溢價；但在 SpaceX 市值一度接近 3 兆美元後，僅僅完成一次較成功的試飛已經不足以推動股價繼續上漲。MarketWatch 指出，儘管有分析師將第 13 次試飛形容為接近完美，SPCX 仍然創下上市新低，顯示工程進展尚未轉化為足以改變估值的財務數據。

此外，值得注意的是，SpaceX 將於 8 月 4 日公布上市後的首份季度財報，市場正在等待公司首次完整揭露營收、獲利、現金流以及 Starlink 能否為星艦研發提供足夠資金。潛在的股票閉鎖期到期也可能增加市場流通股份供應。在財報和閉鎖期兩項不確定性明朗前，資金更傾向於降低部位。

SpaceX股價還會繼續下跌嗎？

短期來看，SpaceX 股價仍未完全擺脫下跌風險。星艦第 13 次試飛取得明顯進展，卻沒有推動股價反彈，說明技術利多已被市場部分消化。接下來，股價需要新的催化劑，例如完成推進器穩定回收、證明太空船可以快速重複使用，或在財報中展示 Starlink 產生了足以支應星艦投入的現金流。

若 8 月 4 日財報顯示 SpaceX 仍處於明顯虧損狀態、星艦研發開支繼續上升，或者 Starlink 營收與利潤不及預期，市場可能繼續下修估值。特別是在閉鎖期臨近結束的情況下，潛在內部股東的減持壓力可能推動股價進一步測試 100 美元整數關卡。

但從中長期來看，華爾街並未完全否定 SpaceX 的成長前景。Visible Alpha 彙整的分析師平均目標價超過 293 美元，明顯高於目前股價；摩根士丹利 (Morgan Stanley) 則給出 300 美元目標價，認為 SPCX 跌至 120 美元以下後，目前估值已主要反映火箭發射、Starlink 衛星通訊等較成熟的核心業務，而市場對太空 AI 等遠期業務給予的估值溢價已經大幅收縮。

這意味著，目前股價對 SpaceX 長期想像空間的定價已經趨於謹慎。如果星艦未來能夠實現穩定回收和快速重複使用，並進一步降低 Starlink 衛星部署成本，星艦、月球任務和軌道 AI 基礎設施等業務的潛在價值可能重新被市場計入股價，進而支撐股價走高。

SpaceX股價技術分析

SPCX 股價日線圖，來源：TradingView

從 SPCX 股價的日線圖來看，股價已經跌至 110 美元關鍵支撐位附近，週一盤中雖一度跌破該位置，但收盤價仍站穩於該位置上方，顯示該位置支撐力道強勁，短期內多頭動能有所增強；不過，均線系統仍維持空頭排列型態，顯示股價整體趨勢仍然偏向下跌，且下跌趨勢的持續性強。

目前來看，K 線於 110 美元上方形成長下影十字星型態，顯示股價有止跌回穩的可能性，短線可能將迎來反彈走勢，不過股價整體走勢仍然看空，反彈空間可能受限，反彈的首要目標將向上測試 120-123 美元壓力位，若股價站穩於 123 美元上方，股價將打開通往 130-132 美元的上漲空間。

相反，若股價失守 110 美元關鍵支撐位，可能將進一步下探 100 美元關卡，再往下則是 93-90 美元支撐位。