美國6月PPI全面低於預期，通膨降溫再添力證，7月升息預期驟降

TradingKey - 美東時間 7 月 15 日，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國 6 季度生產者物價指數 (PPI) 年增 5.5%，低於市場預期的 6.2%，也低於前值 6.5%。月增率來看，6 月 PPI 下降 0.3%，而市場預期為持平，前值為上漲 1.1%。剔除食品和能源後的核心 PPI 年增 4.7%，低於預期的 5.1% 及前值 4.9%；核心 PPI 月增 0.2%，低於預期的 0.3% 和前值 0.4%。

【來源：美國勞工統計局】

這是繼昨日 CPI 超預期降溫之後，美國通膨壓力緩和的又一力證。

6 月 PPI 全面低於預期，與先前公布的 CPI 數據指向一致。昨日數據顯示，6 月 CPI 月減 0.4%，核心 CPI 月增率意外歸零。PPI 與 CPI 同屬通膨指標，兩者方向一致進一步印證了通膨回落的趨勢。

從細項數據看，能源價格下跌仍是拖累 PPI 下行的核心力量。6 月汽油價格較上月大跌約 10%，布蘭特原油月均價從 5 月的 103.7 美元/桶回落至 84.4 美元/桶。這與昨日 CPI 數據中能源細項的表現高度吻合。

數據公布後，利率期貨市場對聯準會 7 月升息的押注進一步下降。CME 聯準會觀察工具顯示，7 月維持利率不變的機率已升至 85% 以上。美元指數短線走低，美債殖利率回落，黃金小幅拉升，報 4060 美元/盎司附近。

【來源：TradingView】

PPI 數據中與個人消費支出物價指數 (PCE) 密切相關的細項表現同樣溫和。航空票價、醫療服務、投資組合管理等關鍵細項均未顯示明顯漲價壓力，為 6 月 PCE 數據奠定了偏溫和的基調。

市場預期 6 月 PCE 年增率將從 5 月的 4.2% 進一步回落至 3.8% 左右，市場正密切關注 6 月 PCE 數據能否延續 5 月的回落趨勢。

聯準會主席凱文·沃什將在今日稍晚出席參議院銀行委員會聽證會。屆時他將如何回應這份數據，將是市場關注的焦點。PPI 與 CPI 的連續降溫，正在為聯準會提供更多的觀望空間。