英鎊：英鎊的蜜月風險——荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級外匯策略師 Jane Foley 討論了英鎊（GBP）的強勁表現，指出儘管英國央行（BoE）未加息，英鎊在三個月內仍是表現第二好的 G10 貨幣。該團隊強調了市場對即將上任的英國首相 Burnham 及其可能選擇偏右的財政大臣的樂觀情緒，但同時強調了財政約束和政治懷疑情緒。他們預計，歐元/英鎊在三個月的時間範圍內將升向 0.87。

英鎊韌性面臨政治考驗

"從三個月的角度來看，英鎊是僅次於美元的第二強 G10 貨幣。儘管英國國內發生了政治變化，而且英國央行（BoE）與另外五家 G10 央行不同，今年尚未加息。與伊朗戰爭開始時相比，英國市場利率有所收緊，不過加息預期已明顯從高點回落。"

"英鎊（GBP）表現出的韌性表明，市場可能願意給候任首相 Burnham 一段蜜月期。今晨的媒體報導顯示，他可能傾向於從工黨右派而非左派中挑選財政大臣，這進一步增強了英國國債市場和英鎊都可能鬆一口氣的可能性。話雖如此，Burnham 打算如何為其議程籌資仍不清楚。"

"我們仍然懷疑英鎊能否將當前的韌性延續到夏季之後，並預計從三個月的角度來看，歐元/英鎊將進一步走高至 0.87 附近。"

"這一因素再加上 Rabo Research 的基本判斷，即英國央行今年將維持利率不變，表明從三個月的角度來看，歐元/英鎊仍有上行空間。"

"可以肯定的是，鑑於英國明確的預算約束，市場將密切關注財政問題方面的消息。因此，Burnham 對財政大臣人選的選擇將是一大考驗。雖然如果他的財政大臣不來自黨內左派，英國資產市場會感到寬慰，但新首相要將任何蜜月期維持到秋季恐怕並不容易。"

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