日圓在日本假期和日本央行鴿派信號下維持區間波動
- 日本假期令交易清淡，而日本央行預計將在 10 月維持利率不變。
- 美國消費者信心走弱以及聯準會加息預期降溫拖累美元。
- 中東緊張局勢再度浮現，增加更廣泛的宏觀經濟不確定性，使交易員在關鍵美國通脹數據公布前保持謹慎。
美元/日元在前一交易日錄得小幅上漲後回落，週一亞洲時段徘徊於 158.10 附近。由於日本市場因體育日公共假期休市，該貨幣對可能因交易清淡而波動有限。
在日本央行（BoJ）10 月 29 日至 30 日會議之前，政策制定者將審議更多第三季度數據，預計這些數據將顯示出口保持韌性，同時企業和家庭成本居高不下。不過，在 9 月加息之後，連續再次加息的可能性不大。
日本央行行長植田和男指出，2022 年在疫情相關供應鏈中斷和需求強勁復甦之後，北美和歐洲通常會出現快速收緊的步伐。市場參與者目前預計，央行將在 12 月或 1 月將隔夜利率目標從 1.25% 上調至 1.50%，這將是本輪週期中的第七次加息，之後可能在 3 月或 4 月進一步上調至 1.75%。
與此同時，由於美國國內經濟情緒走弱，美元（USD）承壓，美元/日元失去支撐。密歇根大學消費者信心指數 10 月降至 46.3，低於 9 月的 48.1，也不及市場預期的 47.6。投資者現在正關注關鍵通脹指標，9 月消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）分別定於週三和週四公布。
市場對聯準會（Fed）貨幣政策的預期仍然謹慎，芝加哥商品交易所聯準會觀察工具顯示，本月加息至少 25 個基點的概率僅為 17.7%，低於一週前的 24.4%。相反，市場參與者預計聯準會 12 月會議加息的概率為 84.1%。在更廣泛的宏觀不確定性之外，能源市場擔憂再度浮現，此前美國總統唐納德-特朗普表示，在也門胡塞武裝對利雅得國際機場發動又一次致命襲擊後，他正在考慮加入沙烏地阿拉伯針對伊朗支持的胡塞武裝的行動。
更高的美國實際收益率凸顯增長和利率預期
Nordea 的 Sara Midtgaard 指出，"近期美國國債收益率上升，主要反映的是預期短期實際利率走高，而非期限溢價大幅上升。"她解釋稱，"實際收益率是投資者在考慮通脹後所要求的回報"，並指出"當市場預期實際增長更強或實際利率路徑更高時，實際收益率往往會上升"，這凸顯出近期收益率的變動更多是由增長和政策預期變化推動，而非對長期風險重新定價。
日元常見問題（FAQ）
日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。
「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」
過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。
日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。
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