歐元區：通脹超調延長歐洲央行加息路徑 - 法國興業銀行

法國興業銀行經濟學家Anatoli Annenkov、Michel Martinez及其同事預計，歐元區通膨將在2027年之後仍高於目標水準，整體通膨率預計將接近3.7-3.8%的峰值，核心通膨約為2.7-2.8%。他們認為，歐洲央行本週將加息，並在12月再次加息，因為韌性十足的經濟活動和與能源相關的壓力推遲了價格穩定的回歸。

預計歐洲央行將延續緊縮立場

"8月歐元區通膨初值是最重要的發布，環比上升0.4個百分點至3.3%同比，為2023年末以來最強讀數。"

"因此，我們預計整體通膨將在2027年初升至約3.7-3.8%同比的峰值，原因是能源衝擊的間接影響開始傳導至消費者價格，而核心通膨可能在2027年中期升至約2.7-2.8%的峰值。"

"在通膨上行壓力增強的背景下，這些壓力如今也來自韌性較強的經濟活動、強勁的全球AI需求，以及由於熱浪、戰爭和即將到來的超級厄爾尼諾而引發的運輸和食品相關供應擔憂，我們認為通膨將在更長時間內保持高於目標水準，直到2027年之後才會回到價格穩定。"

"這支持歐洲央行進一步加息，我們現在在今年原有的兩次加息基礎上，又增加了12月的一次加息。"

"週四的歐洲央行會議很可能會在加息的同時伴隨相對鷹派的措辭，不會暗示加息週期可能已經結束。"

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