加拿大：核心疲弱指引加拿大央行路徑 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的羅伯特·博思（Robert Both）預計，加拿大 7 月整體 CPI 年率將升至 2.9%，受汽油和食品價格上漲推動，而食品/能源剔除項則保持溫和。核心指標 CPI-trim 和 CPI-median 預計均在 1.85%左右，低於加拿大央行的預測，這強化了基礎通脹背景溫和的判斷，並支持繼續關注核心通脹，而非受原油驅動的整體數據波動。

整體和核心通脹前景

"預計 7 月整體 CPI 將因汽油價格在 6 月大幅回落後反彈而環比上漲 0.4%，同比上升 0.1個百分點至 2.9%。"

"7 月 CPI 報告還應確認基礎通脹壓力連續又一個月保持溫和，預計 CPI-trim/median 將維持在同比 1.8/1.9%，或按 3 個月年化計算為 1.6%。"

"我們還預計食品/能源剔除項（xFE）將穩定在同比 1.7%，CPI 擴散指標也不太可能顯示通脹壓力廣度出現大幅增加。"

"若 CPI-trim/median 錄得 1.8/1.9%，核心 CPI 的走勢將略低於加拿大央行 7 月貨幣政策報告（MPR）中的預測（第三季度為 2.0%），儘管整體 CPI 仍高於加拿大央行 2.5%的預測。"

"我們預計 7 月整體 CPI 將因食品和能源產品帶來正向貢獻而環比上漲 0.4%，同比升至 2.9%，而旅遊服務將起到抵消作用。"

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