菲律賓比索：通脹和政治因素令菲律賓比索兌美元承壓 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）經濟學家迪帕利-巴爾加瓦（Deepali Bhargava）和林恩-宋（Lynn Song）警告稱，受原油價格回升以及強勁厄爾尼諾現象預期推動，菲律賓比索（PHP）的上行通膨風險正在重新顯現，這可能引發食品價格衝擊。全球大米和化肥價格上漲也加劇了壓力。他們預計 2026 年還將再收緊 50bp，但強調政治不確定性是關鍵的下行風險，可能推遲改革並抑制增長。

厄爾尼諾和政策風險給 PHP 帶來壓力

"受油價回升以及今年晚些時候強勁厄爾尼諾現象預期推動，上行通膨風險再次上升，這可能在菲律賓等依賴進口的經濟體中引發食品通膨衝擊。"

"隨著各國紛紛確保供應，全球大米價格正在上漲，而在美伊緊張局勢再度升溫和供應中斷的背景下，化肥價格可能從近期低點反彈。"

"持續的通膨壓力可能會強化鷹派政策立場，支持我們對 2026 年額外收緊 50bp 的預測。"

"政治不確定性仍然是關鍵的下行風險，可能推遲改革、抑制增長，並持續對比索施加下行壓力。"

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