美元：依賴數據的美聯儲限制上行空間 – 華僑銀行

華僑銀行（OCBC）的 Christopher Wong 和 Sim Moh Siong 指出，較為疲軟的美國通脹以及市場對美聯儲反應函數的討論，已經削弱了美元的上行動能，儘管美聯儲仍然依賴數據行事。即將公布的美國就業數據被視為政策方向的關鍵。預計美國經濟持續展現韌性，最終將重新引發對美聯儲收緊政策風險的擔憂，並在未來一到兩個季度為美元提供支撐，使其維持溫和看漲。

美聯儲風險與美元前景

"美聯儲仍堅定地依賴數據。6 月份令人鼓舞的通脹讀數給了政策制定者在調整政策前等待更多證據的空間。與此同時，關於美聯儲反應函數是否已經發生變化的討論日益增多，也導致美元上行動能減弱。"

"市場越來越傾向於押注油價走低、實際利率走低以及美元走軟。黃金正引領這一交易。但美國數據的韌性最終可能重新引發對美聯儲收緊政策的擔憂，並為美元提供支撐。"

"短期動能已有所改善，週五即將公布的美國非農就業報告如今成為決定收益率、美元和黃金突破走勢下行是否能夠持續的關鍵。"

"即便如此，美聯儲已連續五年多未能實現其通脹目標，而且無論近期價格壓力是否由外生衝擊所致，都不太可能容忍通脹再次缺乏進展。我們對此風險保持警惕。即將公布的數據，尤其是週五的就業報告，將對美聯儲下一步行動至關重要。美國經濟持續展現韌性，最終應會讓美聯儲收緊政策的風險重新成為焦點，並在未來一到兩個季度支撐我們對美元溫和看漲的觀點。"

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