美聯儲：延長暫停，2027 年降息 - 大華銀行

UOB的Suan Teck Kin和Alvin Liew分析了最新的FOMC決議，指出儘管有三票反對加息，聯邦基金目標利率仍連續第五次會議維持在3.50%-3.75%。他們預計政策將持續暫停至2026年，隨後在2027年進行兩次降息，同時強調由於通脹仍高於目標，再次收緊政策的風險上升。

連續第五次按兵不動，反對票增加

"正如普遍預期，美國聯邦儲備委員會在7月28/29日舉行的FOMC會議上將聯邦基金目標利率（FFTR）維持在3.50%-3.75%的區間內，這是連續第五次會議按兵不動，但該決定並非一致通過（投票結果為9-3）。達拉斯聯儲主席Logan、克利夫蘭聯儲主席Hammack以及明尼阿波利斯聯儲主席Kashkari投票反對，支持加息25個基點。"

"因此，我們繼續預計在2026年剩餘時間內利率將延續暫停，之後於明年恢復寬鬆（2027年第二季度末降息1次，2027年第四季度末再降息1次），因為由油價導致的暫時性通脹最有可能逐漸消退，但同時也要考慮到政策收緊的更高風險。"

"缺乏前瞻性指引將使關鍵經濟數據，尤其是通脹數據，在塑造市場對美聯儲政策預期方面發揮更大的作用。"

"下一次FOMC會議將於2026年9月15/16日舉行（北京時間9月17日2am SGT作出決定），並將伴隨更新後的經濟預測摘要（SEP），其中包括點陣圖。"

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