英鎊：增長放緩和更高利率——法國巴黎銀行

法國巴黎銀行策略師預計，英國（UK）經濟增長將從2025年的1.3%放緩至2026年的1%，伊朗戰爭帶來的新一輪通脹壓力將推動通脹率升至3.2%。他們目前預計英國央行（BoE）將在2026年下半年加息25個基點，10年期金邊債券收益率將在回落前維持高位，直至2027年。預計英鎊（GBP）將持續貶值，兌美元（USD）一路走弱至2027年。

頑固通脹和金邊債券收益率塑造英鎊走勢

"預計2026年經濟活動將放緩，增長率將從2025年的1.3%降至1%；在第一季度環比增長+0.4%以及4月份環比下降-0.1%之後，5月份環比增長+0.1%，使今年剩餘時間的平均季度增速降至約+0.1%。"

"這一放緩發生在伊朗戰爭引發的新一輪通脹壓力背景下：預計通脹率將達到同比3.2%，並在2027年保持頑固，遠高於英國央行的目標，達到+3.1%。"

"在此背景下，且與最初設想的寬鬆情景相反，貨幣政策將在2026年下半年轉向加息25個基點。"

"10年期金邊債券收益率將在2026年維持高位，隨後因淨供給減少、政治風險溢價下降以及市場開始押注英國央行降息而在2027年回落至4.30%。"

"我們預計日元和英鎊在2026年兌美元將貶值（到2026年第四季度，USD/JPY為165，GBP/USD為1.32），並在2027年繼續走弱。"

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