英鎊：英鎊韌性面臨政治風險 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行高級外匯策略師簡·福利（Jane Foley）指出，英鎊（GBP）今年在G10貨幣中表現強勁，得益於英國（UK）頑固的通脹、英國央行（BoE）的利率預期以及流入的併購資金。然而，福利警告稱，過剩的經濟產能、高企的政府債務以及圍繞伯納姆（Burnham）即將上任的工黨政府及其財政立場的政治不確定性可能對英鎊構成壓力，預計歐元/英鎊（EUR/GBP）年底將走高。

目前表現良好

"英鎊是本月迄今為止表現第二好的G10貨幣，僅次於挪威克朗（NOK）。今年迄今為止，英鎊在G10表現榜上排名第四。英國近期頑固的通脹歷史以及伊朗戰爭初期短期利率的波動至英國央行加息預期的轉變，部分解釋了英鎊的韌性。"

"儘管本月表現較好，但我們並不認為英鎊完全擺脫了政治風險。雖然伯納姆可能會獲得一個蜜月期，但英國公共財政的緊張狀況表明，他的首相任期壓力不可避免地將加大。我們還看到市場有重新定價、傾向於英國央行今年維持利率穩定的風險，這可能對英鎊構成壓力。"

"即使伯納姆在未來幾個月內保持國債市場的支持，我們仍看到短期利率下調的風險。與市場預期加息相反，荷蘭合作銀行研究部（RaboResearch）認為英國央行將維持利率穩定直至年底，這將削弱英鎊。下一次英國央行政策會議定於7月30日，屆時將尋求政策指引。"

"我們繼續看到歐元/英鎊年底將上升至0.87附近的風險。"

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